聚焦有色金属行业:地缘冲突威胁供应安全,有色板块维持强势。此外,世界黄金协会报告显示,2025 年全球黄金 ETF 创下年度资金流入历史新高,北美市场领跑;11 月各国央行净购入黄金 45 吨,波兰连续 2 个月领跑,全球央行购金需求依旧相当稳健。2026 年全球铜市场总量角度看存在 10 余万吨缺口,但是,对美国对精炼铜加征关税的押注,导致 COMEX 铜较 LME 铜持续升水,驱动贸易商继续往美国搬运精炼铜,虹吸造成非美地区铜供应持续紧张,若美国迟迟不落地关税,则搬货或延续。另外,新能源车、电网、机器人等领域用铝保持高增,有效对冲地产、光伏等板块的用铝负增,随着海外主要经济体 PMI 的回暖推升用铝需求,预计 2026 年全球电解铝需求增加 150~187 万吨,即 2%~2.5%。
聚焦有色金属行业:地缘冲突威胁供应安全,有色板块维持强势。此外,世界黄金协会报告显示,2025 年全球黄金 ETF 创下年度资金流入历史新高,北美市场领跑;11 月各国央行净购入黄金 45 吨,波兰连续 2 个月领跑,全球央行购金需求依旧相当稳健。2026 年全球铜市场总量角度看存在 10 余万吨缺口,但是,对美国对精炼铜加征关税的押注,导致 COMEX 铜较 LME 铜持续升水,驱动贸易商继续往美国搬运精炼铜,虹吸造成非美地区铜供应持续紧张,若美国迟迟不落地关税,则搬货或延续。另外,新能源车、电网、机器人等领域用铝保持高增,有效对冲地产、光伏等板块的用铝负增,随着海外主要经济体 PMI 的回暖推升用铝需求,预计 2026 年全球电解铝需求增加 150~187 万吨,即 2%~2.5%。
聚焦有色金属行业:地缘冲突威胁供应安全,有色板块维持强势。此外,世界黄金协会报告显示,2025 年全球黄金 ETF 创下年度资金流入历史新高,北美市场领跑;11 月各国央行净购入黄金 45 吨,波兰连续 2 个月领跑,全球央行购金需求依旧相当稳健。2026 年全球铜市场总量角度看存在 10 余万吨缺口,但是,对美国对精炼铜加征关税的押注,导致 COMEX 铜较 LME 铜持续升水,驱动贸易商继续往美国搬运精炼铜,虹吸造成非美地区铜供应持续紧张,若美国迟迟不落地关税,则搬货或延续。另外,新能源车、电网、机器人等领域用铝保持高增,有效对冲地产、光伏等板块的用铝负增,随着海外主要经济体 PMI 的回暖推升用铝需求,预计 2026 年全球电解铝需求增加 150~187 万吨,即 2%~2.5%。核心数据:另外,新能源车、电网、机器人等领域用铝保持高增,有效对冲地产、光伏等板块的用铝负增,随着海外主要经济体 PMI 的回暖推升用铝需求,预计 2026 年全球电解铝需求增加 150~187 万吨,即 2%~2.5%;工业金属:本周 LME 铜、铝、铅、锌、锡价格变化为 4.3%、3.8%、2.8%、0.8%、13.2%。
本报告由Wind发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了有色、金属、有色金属行业等议题。