聚焦有色金属行业:地缘局势增加供给不确定性。展望 2026 年,报告认为央行购金、黄金 ETF 持仓份额上升和美联储降息预期,将继续成为支撑黄金价格的重要因素,关注地缘局势带来的地缘政治风险上行。上周(1 月 2 日当周)COMEX 黄金价格突破 4500 美金/盎司后明显回撤,伦敦现货白银价格突破 83 美元/盎司后回撤,铂、钯价格宽幅震荡。供给侧,国内新投电解铝项目持续爬产,推动电解铝运行产能稳步提升,12 月国内电解铝产量同比增长 1.9%、环比增长 4.0%,需求侧,下游消费走弱叠加国内铝锭加速累库,铝价预计维持高位震荡。
聚焦有色金属行业:地缘局势增加供给不确定性。展望 2026 年,报告认为央行购金、黄金 ETF 持仓份额上升和美联储降息预期,将继续成为支撑黄金价格的重要因素,关注地缘局势带来的地缘政治风险上行。上周(1 月 2 日当周)COMEX 黄金价格突破 4500 美金/盎司后明显回撤,伦敦现货白银价格突破 83 美元/盎司后回撤,铂、钯价格宽幅震荡。供给侧,国内新投电解铝项目持续爬产,推动电解铝运行产能稳步提升,12 月国内电解铝产量同比增长 1.9%、环比增长 4.0%,需求侧,下游消费走弱叠加国内铝锭加速累库,铝价预计维持高位震荡。
聚焦有色金属行业:地缘局势增加供给不确定性。展望 2026 年,报告认为央行购金、黄金 ETF 持仓份额上升和美联储降息预期,将继续成为支撑黄金价格的重要因素,关注地缘局势带来的地缘政治风险上行。上周(1 月 2 日当周)COMEX 黄金价格突破 4500 美金/盎司后明显回撤,伦敦现货白银价格突破 83 美元/盎司后回撤,铂、钯价格宽幅震荡。供给侧,国内新投电解铝项目持续爬产,推动电解铝运行产能稳步提升,12 月国内电解铝产量同比增长 1.9%、环比增长 4.0%,需求侧,下游消费走弱叠加国内铝锭加速累库,铝价预计维持高位震荡。核心数据:铝下游加工企业开工率继续下滑,龙头企业周度开工率下降至 59.9%;1价格:上周 SHFE 黄金变化-3.82%至 977.56 元/克、COMEX 金变化-4.63%至 4341.90 美元/盎司,伦敦金现变化-4.43%至 4331.79 美元/盎司。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了有色、金属、流动性、宏观等议题。