聚焦有色金属行业:抢装或推升锂价加速上涨,金铜有望继续走强。本周 SMM 显示累库 337 吨,库存转折点已经出现,但市场理解为由于正极厂检修带来需求的下滑,修复后将会恢复去库趋势。本周铜价受到彭博商品指数调仓影响出现回调,下游补库积极,现货贴水收窄至45 元/吨,SMM 预期下周精铜杆开工率将回升 11pct 至 59%。2)利多氛围持续,珍惜每次回调窗口,积极布局铜矿股:1贵金属行情持续演绎扩散;2美国虹吸铜库存逻辑仍在,非美显性库存仍将维持低位;3铜消费商库存极低而节前补货窗口临近;4矿端高扰动低增量格局明确。
聚焦有色金属行业:抢装或推升锂价加速上涨,金铜有望继续走强。本周 SMM 显示累库 337 吨,库存转折点已经出现,但市场理解为由于正极厂检修带来需求的下滑,修复后将会恢复去库趋势。本周铜价受到彭博商品指数调仓影响出现回调,下游补库积极,现货贴水收窄至45 元/吨,SMM 预期下周精铜杆开工率将回升 11pct 至 59%。2)利多氛围持续,珍惜每次回调窗口,积极布局铜矿股:1贵金属行情持续演绎扩散;2美国虹吸铜库存逻辑仍在,非美显性库存仍将维持低位;3铜消费商库存极低而节前补货窗口临近;4矿端高扰动低增量格局明确。
聚焦有色金属行业:抢装或推升锂价加速上涨,金铜有望继续走强。本周 SMM 显示累库 337 吨,库存转折点已经出现,但市场理解为由于正极厂检修带来需求的下滑,修复后将会恢复去库趋势。本周铜价受到彭博商品指数调仓影响出现回调,下游补库积极,现货贴水收窄至45 元/吨,SMM 预期下周精铜杆开工率将回升 11pct 至 59%。2)利多氛围持续,珍惜每次回调窗口,积极布局铜矿股:1贵金属行情持续演绎扩散;2美国虹吸铜库存逻辑仍在,非美显性库存仍将维持低位;3铜消费商库存极低而节前补货窗口临近;4矿端高扰动低增量格局明确。核心数据:本周铜价受到彭博商品指数调仓影响出现回调,下游补库积极,现货贴水收窄至45 元/吨,SMM 预期下周精铜杆开工率将回升 11pct 至 59%。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了有色、金属、铜、新能源等议题。