聚焦极米科技(688696)家用投影仪领先,布局车载、商用&智能眼镜。2025 年前三季度公司收入23.27 亿元,同比增长 1.99%,归母净利润 0.80 亿元,同比扭亏,报告预计随着行业竞争放缓、海外收入提升、新业务放量,26 年公司收入利润有望继续改善。极米科技收入利润回归正增长,26 年有望继续改善。参考可比公司 2026 年平均 PE35.5X,考虑到家用投影仪行业竞争格局改善,公司产品结构及毛利水平有望修复,以及车载投影收入规模提升后有望逐步实现盈利,报告预计公司 2025-2027 年 EPS 为 2.49/5.15/6.72 元,对应当前股价 PE 分别为 38.8/18.8/14.4 倍,首次覆盖给予买入评级。
聚焦极米科技(688696)家用投影仪领先,布局车载、商用&智能眼镜。2025 年前三季度公司收入23.27 亿元,同比增长 1.99%,归母净利润 0.80 亿元,同比扭亏,报告预计随着行业竞争放缓、海外收入提升、新业务放量,26 年公司收入利润有望继续改善。极米科技收入利润回归正增长,26 年有望继续改善。参考可比公司 2026 年平均 PE35.5X,考虑到家用投影仪行业竞争格局改善,公司产品结构及毛利水平有望修复,以及车载投影收入规模提升后有望逐步实现盈利,报告预计公司 2025-2027 年 EPS 为 2.49/5.15/6.72 元,对应当前股价 PE 分别为 38.8/18.8/14.4 倍,首次覆盖给予买入评级。
聚焦极米科技(688696)家用投影仪领先,布局车载、商用&智能眼镜。2025 年前三季度公司收入23.27 亿元,同比增长 1.99%,归母净利润 0.80 亿元,同比扭亏,报告预计随着行业竞争放缓、海外收入提升、新业务放量,26 年公司收入利润有望继续改善。极米科技收入利润回归正增长,26 年有望继续改善。参考可比公司 2026 年平均 PE35.5X,考虑到家用投影仪行业竞争格局改善,公司产品结构及毛利水平有望修复,以及车载投影收入规模提升后有望逐步实现盈利,报告预计公司 2025-2027 年 EPS 为 2.49/5.15/6.72 元,对应当前股价 PE 分别为 38.8/18.8/14.4 倍,首次覆盖给予买入评级。核心数据:2025 年前三季度公司收入23.27 亿元,同比增长 1.99%,归母净利润 0.80 亿元,同比扭亏,报告预计随着行业竞争放缓、海外收入提升、新业务放量,26 年公司收入利润有望继续改善;参考可比公司 2026 年平均 PE35.5X,考虑到家用投影仪行业竞争格局改善,公司产品结构及毛利水平有望修复,以及车载投影收入规模提升后有望逐步实现盈利,报告预计公司 2025-2027 年 EPS 为 2.49/5.15/6.72 元,对应当前股价 PE 分别为 38.8/18.8/14.4 倍,首次覆盖给予买入评级;2017-2022 年是国内投影仪市场高速增长期,中国市场以每年近 100 万的增量快速成长,2023 年消费遇冷,中国市场连续三年下滑,2025 年国内销量 520.3 万台,同比下降 13.9%。
本报告由长城证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 34 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了利率、收入、极米科技、家用投影仪领先等议题。