聚焦林清轩(2657.HK)首次覆盖报告:以油养肤开创者,产品渠道拓展加速。近年来公司发力线上转型,抖音大单品精华油持续放量,2025H1 公司营收、净利润10.5、1.8 亿元同比+98%、110%,业绩增长加速。据灼识咨询数据,精华油作为近年来需求快速增长的品类,2024 年市场规模 53 亿元同比+43%,2019-2024 年 CAGR42%,近年来随着社交媒体教育及年轻客群扩展逐步破圈,看好以油养肤品类持续拓展,匹配更多人群和场景需求。渠道端 抖音高增拉动线上直营快 速放量 ,25H1 线 上 营 收 同 比+137%、占比提升至 65%,看好抖音持续拉动,此外公司线下布局完善,截至 25H1 门店超 554 家,后续有望进一步加密门店数量并提升单产,线下拓展空间广阔。
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聚焦林清轩(2657.HK)首次覆盖报告:以油养肤开创者,产品渠道拓展加速。近年来公司发力线上转型,抖音大单品精华油持续放量,2025H1 公司营收、净利润10.5、1.8 亿元同比+98%、110%,业绩增长加速。据灼识咨询数据,精华油作为近年来需求快速增长的品类,2024 年市场规模 53 亿元同比+43%,2019-2024 年 CAGR42%,近年来随着社交媒体教育及年轻客群扩展逐步破圈,看好以油养肤品类持续拓展,匹配更多人群和场景需求。渠道端 抖音高增拉动线上直营快 速放量 ,25H1 线 上 营 收 同 比+137%、占比提升至 65%,看好抖音持续拉动,此外公司线下布局完善,截至 25H1 门店超 554 家,后续有望进一步加密门店数量并提升单产,线下拓展空间广阔。核心数据:近年来公司发力线上转型,抖音大单品精华油持续放量,2025H1 公司营收、净利润10.5、1.8 亿元同比+98%、110%,业绩增长加速;据灼识咨询数据,精华油作为近年来需求快速增长的品类,2024 年市场规模 53 亿元同比+43%,2019-2024 年 CAGR42%,近年来随着社交媒体教育及年轻客群扩展逐步破圈,看好以油养肤品类持续拓展,匹配更多人群和场景需求;渠道端 抖音高增拉动线上直营快 速放量 ,25H1 线 上 营 收 同 比+137%、占比提升至 65%,看好抖音持续拉动,此外公司线下布局完善,截至 25H1 门店超 554 家,后续有望进一步加密门店数量并提升单产,线下拓展空间广阔。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 24。
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重点分析了盈利、林清轩、2657.HK、首次覆盖报告等议题。