聚焦汽车行业26年数据点评系列之一:乘用车25年复盘和26年展望,从“量稳价缓”到“价升量稳”。(1)报废补贴:若符合报废条件的车顺延一年,“符合报废条件的保有量增长”预计对 26 年乘用车的终端销量弹性为 2.1%;(2)置换补贴:若顺延一年,“乘用车保有量提升”+“保有量车龄增加”下的置换率提升预计对 26 年乘用车的终端销量弹性为 4.3%,综合上述因素预计 26 年国内交强险销量同比正增长。从动态库销比(绝对库存/近 12 个月平均终端销量)来看,截至 25 年 12 月底乘用车行业动态库销比为 2.48,12 月行业动态库销比短期上行主要是由于终端消费者观望情绪较浓(多数地区以旧换新政策已暂停),叠加车企排产端调整较慢所致,报告认为后续头部自主车企或将根据当前需求主动调控产量,考虑后续以旧换新政策延续后的需求释放,短期库存风险不大。
聚焦汽车行业26年数据点评系列之一:乘用车25年复盘和26年展望,从“量稳价缓”到“价升量稳”。(1)报废补贴:若符合报废条件的车顺延一年,“符合报废条件的保有量增长”预计对 26 年乘用车的终端销量弹性为 2.1%;(2)置换补贴:若顺延一年,“乘用车保有量提升”+“保有量车龄增加”下的置换率提升预计对 26 年乘用车的终端销量弹性为 4.3%,综合上述因素预计 26 年国内交强险销量同比正增长。从动态库销比(绝对库存/近 12 个月平均终端销量)来看,截至 25 年 12 月底乘用车行业动态库销比为 2.48,12 月行业动态库销比短期上行主要是由于终端消费者观望情绪较浓(多数地区以旧换新政策已暂停),叠加车企排产端调整较慢所致,报告认为后续头部自主车企或将根据当前需求主动调控产量,考虑后续以旧换新政策延续后的需求释放,短期库存风险不大。
聚焦汽车行业26年数据点评系列之一:乘用车25年复盘和26年展望,从“量稳价缓”到“价升量稳”。(1)报废补贴:若符合报废条件的车顺延一年,“符合报废条件的保有量增长”预计对 26 年乘用车的终端销量弹性为 2.1%;(2)置换补贴:若顺延一年,“乘用车保有量提升”+“保有量车龄增加”下的置换率提升预计对 26 年乘用车的终端销量弹性为 4.3%,综合上述因素预计 26 年国内交强险销量同比正增长。从动态库销比(绝对库存/近 12 个月平均终端销量)来看,截至 25 年 12 月底乘用车行业动态库销比为 2.48,12 月行业动态库销比短期上行主要是由于终端消费者观望情绪较浓(多数地区以旧换新政策已暂停),叠加车企排产端调整较慢所致,报告认为后续头部自主车企或将根据当前需求主动调控产量,考虑后续以旧换新政策延续后的需求释放,短期库存风险不大。核心数据:(1)报废补贴:若符合报废条件的车顺延一年,“符合报废条件的保有量增长”预计对 26 年乘用车的终端销量弹性为 2.1%;(2)置换补贴:若顺延一年,“乘用车保有量提升”+“保有量车龄增加”下的置换率提升预计对 26 年乘用车的终端销量弹性为 4.3%,综合上述因素预计 26 年国内交强险销量同比正增长;从动态库销比(绝对库存/近 12 个月平均终端销量)来看,截至 25 年 12 月底乘用车行业动态库销比为 2.48,12 月行业动态库销比短期上行主要是由于终端消费者观望情绪较浓(多数地区以旧换新政策已暂停),叠加车企排产端调整较慢所致,报告认为后续头部自主车企或将根据当前需求主动调控产量,考虑后续以旧换新政策延续后的需求释放,短期库存风险不大。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 35 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了汽车、渗透率、品牌等议题。