聚焦汽车行业整车2026年年度策略:景气度收敛,聚焦超豪华车型、出口等结构性机会。展望2026 年,报告认为结构性机会或聚焦以下三个方向: 1 )超豪华车型 :新能源购置税补贴退坡 + 以旧换新补贴退坡都对低端车更不友好,而高端车型受补贴退坡影响相对较小,例如以尊界为代表的超豪华新能源车型受行业景气度影响较小,且竞争格局较好;2 )国内强产品周期: 汽车行业受宏观周期 +政策周期+ 车型周期等多重因素共同影响,26年国内政策周期弱化趋势下,具备较强产品周期的个股仍有望穿越行业弱景气度,具体分赛道看,1经济型新能源赛道:市场空间大(年上险超1000万辆)且5~20万元市场新能源渗透率或仍有提升空间。
聚焦汽车行业整车2026年年度策略:景气度收敛,聚焦超豪华车型、出口等结构性机会。展望2026 年,报告认为结构性机会或聚焦以下三个方向: 1 )超豪华车型 :新能源购置税补贴退坡 + 以旧换新补贴退坡都对低端车更不友好,而高端车型受补贴退坡影响相对较小,例如以尊界为代表的超豪华新能源车型受行业景气度影响较小,且竞争格局较好;2 )国内强产品周期: 汽车行业受宏观周期 +政策周期+ 车型周期等多重因素共同影响,26年国内政策周期弱化趋势下,具备较强产品周期的个股仍有望穿越行业弱景气度,具体分赛道看,1经济型新能源赛道:市场空间大(年上险超1000万辆)且5~20万元市场新能源渗透率或仍有提升空间。
聚焦汽车行业整车2026年年度策略:景气度收敛,聚焦超豪华车型、出口等结构性机会。展望2026 年,报告认为结构性机会或聚焦以下三个方向: 1 )超豪华车型 :新能源购置税补贴退坡 + 以旧换新补贴退坡都对低端车更不友好,而高端车型受补贴退坡影响相对较小,例如以尊界为代表的超豪华新能源车型受行业景气度影响较小,且竞争格局较好;2 )国内强产品周期: 汽车行业受宏观周期 +政策周期+ 车型周期等多重因素共同影响,26年国内政策周期弱化趋势下,具备较强产品周期的个股仍有望穿越行业弱景气度,具体分赛道看,1经济型新能源赛道:市场空间大(年上险超1000万辆)且5~20万元市场新能源渗透率或仍有提升空间。核心数据:2026年国内面临1)新能源购置税+以旧换新双补贴退坡、以及2)新能源(全文新能源均指新能源车)渗透率突破50%后增长放缓的大背景,国内乘用车弱景气度较为确定,并且政策退坡对低端车的影响或更大;报告预计2026年整体乘用车上险-2%,新能源乘用车上险预计+6%。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 31 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了出口、整车、汽车、新能源等议题。