2018核心军品“量”“价”拐点逐步兑现｜华创证券策略专题研究

报告摘要

本报告深度分析核心军品产业中“量”与“价”的反转逻辑，基于中航沈飞首次股权激励及一季报翻倍式增长验证拐点。核心看点：①股权激励重塑管理层利益，推动净利润率从3%向10%的“两步走”改善路径；②军费及装备费拐点带来需求景气，“淡季强势”验证产能释放；③军品定价机制改革叠加科研院所改制，有望加速盈利提升。投资建议关注中航机电、中航沈飞、中航飞机等高弹性标的。适合证券研究员、军工行业分析师、机构投资者、私募基金经理、价值投资者。

📋 报告目录

1. 一、核心军品产业反转的“三重驱动”逻辑验证
2. 二、“价”升—股权激励是净利润率改善起点
3. 三、“量”增—淡季强势验证产能拐点
4. 四、全年核心军品看法
5. 五、投资建议
6. 六、风险提示