聚焦沪上阿姨(02589.HK)万店北方茶饮龙头,多品牌矩阵打开成长空间。2) 咖啡业务为核心增长引擎,打开第二成长曲线:公司将咖啡列为未来重点发展方向之一, 目前超 85%的门店已完成咖啡机布局,奠定规模化发展硬件基础。报告预计公司 2025/2026/2027 年经调净利润为 5.5 亿元 /6.1 亿元 /7.1 亿元,对应 PE 估值为 16X/15X/13X,首次覆盖,给予“推荐 ”评级。投资建议:依托北方现制茶饮龙头地位与多品牌协同布局,公司主品牌地域壁垒稳固、成熟加盟 体系支撑 高效扩张,咖啡业 务双轮驱 动开辟第二增长曲 线,茶瀑布精准卡位下 沉市场打 开增量空间 。
聚焦沪上阿姨(02589.HK)万店北方茶饮龙头,多品牌矩阵打开成长空间。2) 咖啡业务为核心增长引擎,打开第二成长曲线:公司将咖啡列为未来重点发展方向之一, 目前超 85%的门店已完成咖啡机布局,奠定规模化发展硬件基础。报告预计公司 2025/2026/2027 年经调净利润为 5.5 亿元 /6.1 亿元 /7.1 亿元,对应 PE 估值为 16X/15X/13X,首次覆盖,给予“推荐 ”评级。投资建议:依托北方现制茶饮龙头地位与多品牌协同布局,公司主品牌地域壁垒稳固、成熟加盟 体系支撑 高效扩张,咖啡业 务双轮驱 动开辟第二增长曲 线,茶瀑布精准卡位下 沉市场打 开增量空间 。
聚焦沪上阿姨(02589.HK)万店北方茶饮龙头,多品牌矩阵打开成长空间。2) 咖啡业务为核心增长引擎,打开第二成长曲线:公司将咖啡列为未来重点发展方向之一, 目前超 85%的门店已完成咖啡机布局,奠定规模化发展硬件基础。报告预计公司 2025/2026/2027 年经调净利润为 5.5 亿元 /6.1 亿元 /7.1 亿元,对应 PE 估值为 16X/15X/13X,首次覆盖,给予“推荐 ”评级。投资建议:依托北方现制茶饮龙头地位与多品牌协同布局,公司主品牌地域壁垒稳固、成熟加盟 体系支撑 高效扩张,咖啡业 务双轮驱 动开辟第二增长曲 线,茶瀑布精准卡位下 沉市场打 开增量空间 。核心数据:2) 咖啡业务为核心增长引擎,打开第二成长曲线:公司将咖啡列为未来重点发展方向之一, 目前超 85%的门店已完成咖啡机布局,奠定规模化发展硬件基础;报告预计公司 2025/2026/2027 年经调净利润为 5.5 亿元 /6.1 亿元 /7.1 亿元,对应 PE 估值为 16X/15X/13X,首次覆盖,给予“推荐 ”评级。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 37 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了品牌、茶饮、沪上阿姨、02589.HK等议题。