聚焦泉阳泉(600189)中国矿泉水第一股,全国化带来放量空间。随着泉阳泉开启全国化的进程,考虑到其他头部矿泉水品牌在过去一年时间内销售额表现有所承压,报告认为泉阳泉将加速抢占矿泉水赛道市场份额。产能方面,随着核心水源增产 40 万吨及第二战略水源 200 万吨,公司长期产能有望拿到360 万吨,对应收入预计在 26.33 亿元,实现三倍以上增长。报告认为随着公司聚焦主业,坚定 对于非主业业务的减亏处理,报告预计 26 年公司辅业亏损金额有望进一步收窄,同时若减值痕迹减弱或消失,乐观假设下报告认为公司利润水平有望随着减值痕迹消失带来未来利润弹性,整体净利润有望显著抬升。
聚焦泉阳泉(600189)中国矿泉水第一股,全国化带来放量空间。随着泉阳泉开启全国化的进程,考虑到其他头部矿泉水品牌在过去一年时间内销售额表现有所承压,报告认为泉阳泉将加速抢占矿泉水赛道市场份额。产能方面,随着核心水源增产 40 万吨及第二战略水源 200 万吨,公司长期产能有望拿到360 万吨,对应收入预计在 26.33 亿元,实现三倍以上增长。报告认为随着公司聚焦主业,坚定 对于非主业业务的减亏处理,报告预计 26 年公司辅业亏损金额有望进一步收窄,同时若减值痕迹减弱或消失,乐观假设下报告认为公司利润水平有望随着减值痕迹消失带来未来利润弹性,整体净利润有望显著抬升。
聚焦泉阳泉(600189)中国矿泉水第一股,全国化带来放量空间。随着泉阳泉开启全国化的进程,考虑到其他头部矿泉水品牌在过去一年时间内销售额表现有所承压,报告认为泉阳泉将加速抢占矿泉水赛道市场份额。产能方面,随着核心水源增产 40 万吨及第二战略水源 200 万吨,公司长期产能有望拿到360 万吨,对应收入预计在 26.33 亿元,实现三倍以上增长。报告认为随着公司聚焦主业,坚定 对于非主业业务的减亏处理,报告预计 26 年公司辅业亏损金额有望进一步收窄,同时若减值痕迹减弱或消失,乐观假设下报告认为公司利润水平有望随着减值痕迹消失带来未来利润弹性,整体净利润有望显著抬升。核心数据:产能方面,随着核心水源增产 40 万吨及第二战略水源 200 万吨,公司长期产能有望拿到360 万吨,对应收入预计在 26.33 亿元,实现三倍以上增长;25 年中国包装水行业市场规模 为2242.31 亿元 ,同比增长 3%,其中天然矿泉水市场规模 736.30 亿元 ,从竞争格局来看,中国矿泉水赛道集中度较高,百岁山占比 80% ,泉阳泉作为区域强势品牌在全国市场份额为 5% ,且是 CR5 品牌中在过去一年内唯一实现销售增长公司。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 26 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了品牌、收入、消费、泉阳泉等议题。