聚焦流动性与同业存单跟踪:同业存单利率或仍将“上下两难”。本篇周报依然维持 2025 年 12 月 7 日《“进退维谷”的同业存单》观点,同业存单利率或仍将“上下两难”,并重点回答人民币汇率升值如何影响银行间资金面、2026 年1 月份信贷“开门红”程度两个关键问题。❑ 人民币汇率升值如何影响银行间资金面关于“人民币汇率升值对银行间资金面”的传导路径上,报告认为“价”而非“量”起到主要作用。“价”方面,报告认为对于近期资金面宽松起到主要作用,即央行对于回购利率下破政策利率的容忍度提高。
聚焦流动性与同业存单跟踪:同业存单利率或仍将“上下两难”。本篇周报依然维持 2025 年 12 月 7 日《“进退维谷”的同业存单》观点,同业存单利率或仍将“上下两难”,并重点回答人民币汇率升值如何影响银行间资金面、2026 年1 月份信贷“开门红”程度两个关键问题。❑ 人民币汇率升值如何影响银行间资金面关于“人民币汇率升值对银行间资金面”的传导路径上,报告认为“价”而非“量”起到主要作用。“价”方面,报告认为对于近期资金面宽松起到主要作用,即央行对于回购利率下破政策利率的容忍度提高。
聚焦流动性与同业存单跟踪:同业存单利率或仍将“上下两难”。本篇周报依然维持 2025 年 12 月 7 日《“进退维谷”的同业存单》观点,同业存单利率或仍将“上下两难”,并重点回答人民币汇率升值如何影响银行间资金面、2026 年1 月份信贷“开门红”程度两个关键问题。❑ 人民币汇率升值如何影响银行间资金面关于“人民币汇率升值对银行间资金面”的传导路径上,报告认为“价”而非“量”起到主要作用。“价”方面,报告认为对于近期资金面宽松起到主要作用,即央行对于回购利率下破政策利率的容忍度提高。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、利率、流动性与同业存单跟踪等议题。