聚焦流动性跟踪:资金“舒适区”还能持续多久?。债市杠杆率有所攀升,或增加资金面的不确定性,本周银行间质押式回购成交规模增长略超季节性水平,或反映加杠杆需求相对旺盛,而这对于后续资金的稳定供给提出了更高的要求,一旦出现供给收缩、需求增长或是市场预期转向等情况,或放大资金面波动。但操作风格上,更多呈现出对需求的同步响应而非前瞻式投放,或倾向于根据实际流动性需求进行精准适量投放,而非提前大规模的主动对冲,市场所期待的、更强的主动性宽松信号仍待进一步观察。下 周(1/12-1/18), 同业 存单 到期 规模 7990 亿 元, 较本 周(1/5-1/11)增加 4782 亿元。
聚焦流动性跟踪:资金“舒适区”还能持续多久?。债市杠杆率有所攀升,或增加资金面的不确定性,本周银行间质押式回购成交规模增长略超季节性水平,或反映加杠杆需求相对旺盛,而这对于后续资金的稳定供给提出了更高的要求,一旦出现供给收缩、需求增长或是市场预期转向等情况,或放大资金面波动。但操作风格上,更多呈现出对需求的同步响应而非前瞻式投放,或倾向于根据实际流动性需求进行精准适量投放,而非提前大规模的主动对冲,市场所期待的、更强的主动性宽松信号仍待进一步观察。下 周(1/12-1/18), 同业 存单 到期 规模 7990 亿 元, 较本 周(1/5-1/11)增加 4782 亿元。
聚焦流动性跟踪:资金“舒适区”还能持续多久?。债市杠杆率有所攀升,或增加资金面的不确定性,本周银行间质押式回购成交规模增长略超季节性水平,或反映加杠杆需求相对旺盛,而这对于后续资金的稳定供给提出了更高的要求,一旦出现供给收缩、需求增长或是市场预期转向等情况,或放大资金面波动。但操作风格上,更多呈现出对需求的同步响应而非前瞻式投放,或倾向于根据实际流动性需求进行精准适量投放,而非提前大规模的主动对冲,市场所期待的、更强的主动性宽松信号仍待进一步观察。下 周(1/12-1/18), 同业 存单 到期 规模 7990 亿 元, 较本 周(1/5-1/11)增加 4782 亿元。核心数据:下 周(1/12-1/18), 同业 存单 到期 规模 7990 亿 元, 较本 周(1/5-1/11)增加 4782 亿元。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、地方债、关税、环境等议题。