聚焦瑞立科密(001285)商用车主动安全领先者,迎量价齐升高景气周期。随着商用车行业回暖及产品结构优化,2022-2024年公司营收/归母净利润 CAGR 达 22%/67%,2025 年前三季度营收/归母净利润分别为16.68 亿/2.37 亿,同比分别+22%/+36%。结合强装落地及行业智能化升级,展望 2028 年公司所覆盖商用车主动安全系统市场规模有望达到约 125 亿,其中主要驱动力 EBS/AEBS 市场规模约 36 亿/41 亿(三年 CAGR 达73%/88%)。报告预计公司2025/2026/2027年实现营业收入为 23.1/29.0/39.1亿元,对应归母净利润为 3.3/4.3/6.0亿元,以当前收盘价计算 PE 为 32.9/25.2/18.4 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦瑞立科密(001285)商用车主动安全领先者,迎量价齐升高景气周期。随着商用车行业回暖及产品结构优化,2022-2024年公司营收/归母净利润 CAGR 达 22%/67%,2025 年前三季度营收/归母净利润分别为16.68 亿/2.37 亿,同比分别+22%/+36%。结合强装落地及行业智能化升级,展望 2028 年公司所覆盖商用车主动安全系统市场规模有望达到约 125 亿,其中主要驱动力 EBS/AEBS 市场规模约 36 亿/41 亿(三年 CAGR 达73%/88%)。报告预计公司2025/2026/2027年实现营业收入为 23.1/29.0/39.1亿元,对应归母净利润为 3.3/4.3/6.0亿元,以当前收盘价计算 PE 为 32.9/25.2/18.4 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦瑞立科密(001285)商用车主动安全领先者,迎量价齐升高景气周期。随着商用车行业回暖及产品结构优化,2022-2024年公司营收/归母净利润 CAGR 达 22%/67%,2025 年前三季度营收/归母净利润分别为16.68 亿/2.37 亿,同比分别+22%/+36%。结合强装落地及行业智能化升级,展望 2028 年公司所覆盖商用车主动安全系统市场规模有望达到约 125 亿,其中主要驱动力 EBS/AEBS 市场规模约 36 亿/41 亿(三年 CAGR 达73%/88%)。报告预计公司2025/2026/2027年实现营业收入为 23.1/29.0/39.1亿元,对应归母净利润为 3.3/4.3/6.0亿元,以当前收盘价计算 PE 为 32.9/25.2/18.4 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。核心数据:随着商用车行业回暖及产品结构优化,2022-2024年公司营收/归母净利润 CAGR 达 22%/67%,2025 年前三季度营收/归母净利润分别为16.68 亿/2.37 亿,同比分别+22%/+36%;结合强装落地及行业智能化升级,展望 2028 年公司所覆盖商用车主动安全系统市场规模有望达到约 125 亿,其中主要驱动力 EBS/AEBS 市场规模约 36 亿/41 亿(三年 CAGR 达73%/88%);报告预计公司2025/2026/2027年实现营业收入为 23.1/29.0/39.1亿元,对应归母净利润为 3.3/4.3/6.0亿元,以当前收盘价计算 PE 为 32.9/25.2/18.4 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
本报告由长城证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 28 页。
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重点分析了商用车、市场规模、智能驾驶、政策等议题。