聚焦电力行业专题研究:电改下半场开启,投资理性化,电源市场化,电价现货化。报告预计 2025~2026 年煤电机组有望迎来投产高峰,年均投产体量有望达到 8000 万千瓦以上。但考虑到 2026 年风光装机因入市而放缓增长,若整体用电需求仍然维持 5%的增长,报告认为火电发电量或因风光发电量无法满足全部用电需求而实现可观增发。但 2026 年火电电量有望实现可观增长,同时火电电量中长期占比走低,现货占比有望提升;煤价上涨或将同步推高火电在现货市场中的机组报价,现货市场中的火电机组或将实现“量价齐升”。
聚焦电力行业专题研究:电改下半场开启,投资理性化,电源市场化,电价现货化。报告预计 2025~2026 年煤电机组有望迎来投产高峰,年均投产体量有望达到 8000 万千瓦以上。但考虑到 2026 年风光装机因入市而放缓增长,若整体用电需求仍然维持 5%的增长,报告认为火电发电量或因风光发电量无法满足全部用电需求而实现可观增发。但 2026 年火电电量有望实现可观增长,同时火电电量中长期占比走低,现货占比有望提升;煤价上涨或将同步推高火电在现货市场中的机组报价,现货市场中的火电机组或将实现“量价齐升”。
聚焦电力行业专题研究:电改下半场开启,投资理性化,电源市场化,电价现货化。报告预计 2025~2026 年煤电机组有望迎来投产高峰,年均投产体量有望达到 8000 万千瓦以上。但考虑到 2026 年风光装机因入市而放缓增长,若整体用电需求仍然维持 5%的增长,报告认为火电发电量或因风光发电量无法满足全部用电需求而实现可观增发。但 2026 年火电电量有望实现可观增长,同时火电电量中长期占比走低,现货占比有望提升;煤价上涨或将同步推高火电在现货市场中的机组报价,现货市场中的火电机组或将实现“量价齐升”。核心数据:报告预计 2025~2026 年煤电机组有望迎来投产高峰,年均投产体量有望达到 8000 万千瓦以上;但考虑到 2026 年风光装机因入市而放缓增长,若整体用电需求仍然维持 5%的增长,报告认为火电发电量或因风光发电量无法满足全部用电需求而实现可观增发;浙江新增 50%电量进入中长期交易,非市场化电量占比缩减至 40%。
本报告由信达证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了电力、规划、电力行业专题研究等议题。