聚焦电力设备行业深度:锂电通胀开始,产能刚性环节价格趋势明确,上限难以捉摸。鉴于本轮锂电周期与上轮光伏周期本质驱动力和截至 目 前 的剧情演绎高度相似,本篇报告系统性地复盘光伏大周期是为 本轮锂电之参考,主要结论有三:1、市场多言涨价影响需求,但 实际从未影响,最终演绎的结果是量价齐升,中上游向下游电站 要利 润,全产业链通胀。2026 -2028 年,储能需求爆发将推动锂电供需彻底反转,产业链价格将进入通胀周期,大部分盈利也将从电站环节流入中上游制造业和矿业,其中产能释放刚性的碳酸锂环节将成为有望复刻光伏硅料行情, 其他环节则会同样受益于产业链温和通胀和价格顺导,利润有望逐步修复。【中信建投电力设备及新能源】:AI电力需求依然紧缺,燃气轮机 、SOFC 产业链有望持续高景气。
聚焦电力设备行业深度:锂电通胀开始,产能刚性环节价格趋势明确,上限难以捉摸。鉴于本轮锂电周期与上轮光伏周期本质驱动力和截至 目 前 的剧情演绎高度相似,本篇报告系统性地复盘光伏大周期是为 本轮锂电之参考,主要结论有三:1、市场多言涨价影响需求,但 实际从未影响,最终演绎的结果是量价齐升,中上游向下游电站 要利 润,全产业链通胀。2026 -2028 年,储能需求爆发将推动锂电供需彻底反转,产业链价格将进入通胀周期,大部分盈利也将从电站环节流入中上游制造业和矿业,其中产能释放刚性的碳酸锂环节将成为有望复刻光伏硅料行情, 其他环节则会同样受益于产业链温和通胀和价格顺导,利润有望逐步修复。【中信建投电力设备及新能源】:AI电力需求依然紧缺,燃气轮机 、SOFC 产业链有望持续高景气。
聚焦电力设备行业深度:锂电通胀开始,产能刚性环节价格趋势明确,上限难以捉摸。鉴于本轮锂电周期与上轮光伏周期本质驱动力和截至 目 前 的剧情演绎高度相似,本篇报告系统性地复盘光伏大周期是为 本轮锂电之参考,主要结论有三:1、市场多言涨价影响需求,但 实际从未影响,最终演绎的结果是量价齐升,中上游向下游电站 要利 润,全产业链通胀。2026 -2028 年,储能需求爆发将推动锂电供需彻底反转,产业链价格将进入通胀周期,大部分盈利也将从电站环节流入中上游制造业和矿业,其中产能释放刚性的碳酸锂环节将成为有望复刻光伏硅料行情, 其他环节则会同样受益于产业链温和通胀和价格顺导,利润有望逐步修复。【中信建投电力设备及新能源】:AI电力需求依然紧缺,燃气轮机 、SOFC 产业链有望持续高景气。核心数据:预期碳酸锂价格 15 万将是本轮周期的底部位置,上限预测难度较大,涨价可能影响部分国内地区储能需求,但这部分需求是价格承受能力最低者,将由更高承受能力的电动车和海外储能承接;估算碳酸锂价格每上涨 5 万元/吨,国内储能电站全投资 IRR 大约会下降 0.5pct。
本报告由Wind发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了电力、设备、通胀、锂电等议题。