交通运输行业2017年报2018一季报分析｜空铁迎市场化红利，航运宜复苏中布局｜国联证券

报告摘要

2017年交通运输A股整体净利润1297亿元，同比增长52.85%，行业复苏态势明显。航空板块需求稳定，非油成本下降，票价市场化改革推进；机场非航收入占比超50%，免税消费驱动高增长；铁路改革进入关键期，货运公转铁政策利好；快递行业集中度持续提升，CR8达80.7，估值回归合理；航运负面因素集中兑现，中期配置机会来临。本报告深入分析各子板块业绩驱动因素与投资逻辑，适合交通运输行业分析师、投资者、基金研究员及企业管理者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 航空：需求稳定，成本可控，风险收窄，提价变现
2. 机场：起降增速放缓，非航收入保持高增速
3. 铁路：改革转型关键年，货运公转铁正当时
4. 快递：行业集中度持续提升，估值逐步回归合理水平
5. 航运：负面因素集中兑现，中期配置机会来临