聚焦策略专题:资负共振驱动保险板块估值修复。此外,近年来保险板块反内卷持续强化,监管在人身险渠道“报行合一”、车险综改、非车险“报行合一”等领域持续推进,旨在整治手续费恶性竞争,降低行业综合成本率。目前上市险企的总投资收益率中枢上移至5%-6%区间,风险因子下调进一步释放资本占用,使险企可更灵活地配置权益资产,提升组合整体回报率,在资产端收益回升与负债端成本优化的共振下,叠加十年期国债收益率上行趋势,保险行业估值PEV中枢有望回升。2025 年保险业累计保费收入达 5.76 万亿元,同比增长 1.2% ,资金池长久期的特征持续强化。
聚焦策略专题:资负共振驱动保险板块估值修复。此外,近年来保险板块反内卷持续强化,监管在人身险渠道“报行合一”、车险综改、非车险“报行合一”等领域持续推进,旨在整治手续费恶性竞争,降低行业综合成本率。目前上市险企的总投资收益率中枢上移至5%-6%区间,风险因子下调进一步释放资本占用,使险企可更灵活地配置权益资产,提升组合整体回报率,在资产端收益回升与负债端成本优化的共振下,叠加十年期国债收益率上行趋势,保险行业估值PEV中枢有望回升。2025 年保险业累计保费收入达 5.76 万亿元,同比增长 1.2% ,资金池长久期的特征持续强化。
聚焦策略专题:资负共振驱动保险板块估值修复。此外,近年来保险板块反内卷持续强化,监管在人身险渠道“报行合一”、车险综改、非车险“报行合一”等领域持续推进,旨在整治手续费恶性竞争,降低行业综合成本率。目前上市险企的总投资收益率中枢上移至5%-6%区间,风险因子下调进一步释放资本占用,使险企可更灵活地配置权益资产,提升组合整体回报率,在资产端收益回升与负债端成本优化的共振下,叠加十年期国债收益率上行趋势,保险行业估值PEV中枢有望回升。2025 年保险业累计保费收入达 5.76 万亿元,同比增长 1.2% ,资金池长久期的特征持续强化。核心数据:目前上市险企的总投资收益率中枢上移至5%-6%区间,风险因子下调进一步释放资本占用,使险企可更灵活地配置权益资产,提升组合整体回报率,在资产端收益回升与负债端成本优化的共振下,叠加十年期国债收益率上行趋势,保险行业估值PEV中枢有望回升;2025 年保险业累计保费收入达 5.76 万亿元,同比增长 1.2% ,资金池长久期的特征持续强化。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了保险、国债、地产、监管等议题。