聚焦策略定期报告:“四大金刚”。本周全 A 日均交易额 27972 亿,环比上周有所下降。报告认为在宽基 ETF 流出速度最快的阶段可能已经过去,未来一到两周流出规模会逐步放缓,但春节前市场大概率是处于震荡中积蓄力量的过程,春节后视政策落地和基本面修复预期情况,第二阶段行情将交由市场自发理性的力量去决定何时开启。海外业务提升带来的新动能实现利润企稳和增长愈发显著,面向 2026 年这种积极转变将在中上游领域获得 Beta 定价,对应寻找 2025 年工程机械是最佳投资逻辑,对应我们自 Q4 以来反复强调的出海+低位顺周期(含全球定价资源品,有色(贵金属和工业金属)、化工、工程机械、电力设备、建材)。
聚焦策略定期报告:“四大金刚”。本周全 A 日均交易额 27972 亿,环比上周有所下降。报告认为在宽基 ETF 流出速度最快的阶段可能已经过去,未来一到两周流出规模会逐步放缓,但春节前市场大概率是处于震荡中积蓄力量的过程,春节后视政策落地和基本面修复预期情况,第二阶段行情将交由市场自发理性的力量去决定何时开启。海外业务提升带来的新动能实现利润企稳和增长愈发显著,面向 2026 年这种积极转变将在中上游领域获得 Beta 定价,对应寻找 2025 年工程机械是最佳投资逻辑,对应我们自 Q4 以来反复强调的出海+低位顺周期(含全球定价资源品,有色(贵金属和工业金属)、化工、工程机械、电力设备、建材)。
聚焦策略定期报告:“四大金刚”。本周全 A 日均交易额 27972 亿,环比上周有所下降。报告认为在宽基 ETF 流出速度最快的阶段可能已经过去,未来一到两周流出规模会逐步放缓,但春节前市场大概率是处于震荡中积蓄力量的过程,春节后视政策落地和基本面修复预期情况,第二阶段行情将交由市场自发理性的力量去决定何时开启。海外业务提升带来的新动能实现利润企稳和增长愈发显著,面向 2026 年这种积极转变将在中上游领域获得 Beta 定价,对应寻找 2025 年工程机械是最佳投资逻辑,对应我们自 Q4 以来反复强调的出海+低位顺周期(含全球定价资源品,有色(贵金属和工业金属)、化工、工程机械、电力设备、建材)。核心数据:本周全 A 日均交易额 27972 亿,环比上周有所下降。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 32 页。
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重点分析了制造业、AI、信贷、政策等议题。