聚焦美国12月非农就业数据点评:美联储或继续观望降息效果。12 月永久性失业者、首次就业者占比提升,而再就业者、暂时性就业者占比下降,可能显示企业目前倾向于招聘有工作经验的员工,但整体需求较疲软。从 JOLTS 数据来看,11 月份职位空缺数为 714.6 万人,较 10 月下降约 30.3 万人,职位空缺率为 4.3%,整体较 10 月略有下降,美国劳动力市场的供需紧张程度边际下降。报告认为,基准情形下,2026 年美联储或还有 1-2 次降息,时间点或主要在2026 年下半年。
聚焦美国12月非农就业数据点评:美联储或继续观望降息效果。12 月永久性失业者、首次就业者占比提升,而再就业者、暂时性就业者占比下降,可能显示企业目前倾向于招聘有工作经验的员工,但整体需求较疲软。从 JOLTS 数据来看,11 月份职位空缺数为 714.6 万人,较 10 月下降约 30.3 万人,职位空缺率为 4.3%,整体较 10 月略有下降,美国劳动力市场的供需紧张程度边际下降。报告认为,基准情形下,2026 年美联储或还有 1-2 次降息,时间点或主要在2026 年下半年。
聚焦美国12月非农就业数据点评:美联储或继续观望降息效果。12 月永久性失业者、首次就业者占比提升,而再就业者、暂时性就业者占比下降,可能显示企业目前倾向于招聘有工作经验的员工,但整体需求较疲软。从 JOLTS 数据来看,11 月份职位空缺数为 714.6 万人,较 10 月下降约 30.3 万人,职位空缺率为 4.3%,整体较 10 月略有下降,美国劳动力市场的供需紧张程度边际下降。报告认为,基准情形下,2026 年美联储或还有 1-2 次降息,时间点或主要在2026 年下半年。核心数据:从 JOLTS 数据来看,11 月份职位空缺数为 714.6 万人,较 10 月下降约 30.3 万人,职位空缺率为 4.3%,整体较 10 月略有下降,美国劳动力市场的供需紧张程度边际下降;10 月、11 月累计下修 7.6 万 ,其中 10 月数据经历大幅下修,主因政府就业大幅减少,可能与 2025 年初美国政府效率部实施的政府裁员生效有关;趋势上看,近 3 个月平均新增就业减少 2.2 万人,但主因 10 月数据拖累。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了就业、降息、供需、美国12月非农就业数据点评等议题。