聚焦老铺黄金(6181.HK)中国古法手工金器第一品牌。根据公司财报, 截至 2025年 6 月 30 日,公司忠诚会员达到约 48 万名,相较 2024 年 12 月 31 日增长 13 万名,消费人群正不断扩大。1)消费客群:会员规模持续增长,且消费客群与国际顶奢品牌重叠度较高 。我 们 预 计 2025-2027 年 公 司 整 体 营 收 分 别 为 262.0 亿元 /353.7 亿元 /435.0 亿 元 , 同 比+208.0%/+35.0%/+23.0%;归母净利润分别为 38.2 亿元/50.9 亿元/62.8 亿元,同比+159.1%/+33.3%/+23.3%。
聚焦老铺黄金(6181.HK)中国古法手工金器第一品牌。根据公司财报, 截至 2025年 6 月 30 日,公司忠诚会员达到约 48 万名,相较 2024 年 12 月 31 日增长 13 万名,消费人群正不断扩大。1)消费客群:会员规模持续增长,且消费客群与国际顶奢品牌重叠度较高 。我 们 预 计 2025-2027 年 公 司 整 体 营 收 分 别 为 262.0 亿元 /353.7 亿元 /435.0 亿 元 , 同 比+208.0%/+35.0%/+23.0%;归母净利润分别为 38.2 亿元/50.9 亿元/62.8 亿元,同比+159.1%/+33.3%/+23.3%。
聚焦老铺黄金(6181.HK)中国古法手工金器第一品牌。根据公司财报, 截至 2025年 6 月 30 日,公司忠诚会员达到约 48 万名,相较 2024 年 12 月 31 日增长 13 万名,消费人群正不断扩大。1)消费客群:会员规模持续增长,且消费客群与国际顶奢品牌重叠度较高 。我 们 预 计 2025-2027 年 公 司 整 体 营 收 分 别 为 262.0 亿元 /353.7 亿元 /435.0 亿 元 , 同 比+208.0%/+35.0%/+23.0%;归母净利润分别为 38.2 亿元/50.9 亿元/62.8 亿元,同比+159.1%/+33.3%/+23.3%。核心数据:根据公司财报, 截至 2025年 6 月 30 日,公司忠诚会员达到约 48 万名,相较 2024 年 12 月 31 日增长 13 万名,消费人群正不断扩大;我 们 预 计 2025-2027 年 公 司 整 体 营 收 分 别 为 262.0 亿元 /353.7 亿元 /435.0 亿 元 , 同 比+208.0%/+35.0%/+23.0%;归母净利润分别为 38.2 亿元/50.9 亿元/62.8 亿元,同比+159.1%/+33.3%/+23.3%。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了品牌、黄金、黄金珠宝、文化等议题。