聚焦腾讯控股(0700.HK)2025Q4财报前瞻:核心业务稳健,关注微信AI进展。增长率(%) 41 1 7 15 13 Non-IFRS 每 股 收 益(元);整体业绩:报告预计公司 2 0 25 Q4 实现营业收入 1954 亿元(YoY +13 % )。2.1、游戏:预计 2025Q4 营收同比增长 21% , 其中国内 / 海外分别增长 17%/28%,国内长青游戏稳健,射击品类表现突出,《三角洲行动》及《 无畏契约手游》流水增量贡献持续体现,多款重点新游于 2026Q1陆续上线,后续游戏增长势能充足;海外 Supercell 旗下《皇室战争 》延续高流水,3A 游戏《 消逝的光芒:困兽 》表现强劲,带动海外游戏持续高增。
聚焦腾讯控股(0700.HK)2025Q4财报前瞻:核心业务稳健,关注微信AI进展。增长率(%) 41 1 7 15 13 Non-IFRS 每 股 收 益(元);整体业绩:报告预计公司 2 0 25 Q4 实现营业收入 1954 亿元(YoY +13 % )。2.1、游戏:预计 2025Q4 营收同比增长 21% , 其中国内 / 海外分别增长 17%/28%,国内长青游戏稳健,射击品类表现突出,《三角洲行动》及《 无畏契约手游》流水增量贡献持续体现,多款重点新游于 2026Q1陆续上线,后续游戏增长势能充足;海外 Supercell 旗下《皇室战争 》延续高流水,3A 游戏《 消逝的光芒:困兽 》表现强劲,带动海外游戏持续高增。
聚焦腾讯控股(0700.HK)2025Q4财报前瞻:核心业务稳健,关注微信AI进展。增长率(%) 41 1 7 15 13 Non-IFRS 每 股 收 益(元);整体业绩:报告预计公司 2 0 25 Q4 实现营业收入 1954 亿元(YoY +13 % )。2.1、游戏:预计 2025Q4 营收同比增长 21% , 其中国内 / 海外分别增长 17%/28%,国内长青游戏稳健,射击品类表现突出,《三角洲行动》及《 无畏契约手游》流水增量贡献持续体现,多款重点新游于 2026Q1陆续上线,后续游戏增长势能充足;海外 Supercell 旗下《皇室战争 》延续高流水,3A 游戏《 消逝的光芒:困兽 》表现强劲,带动海外游戏持续高增。核心数据:整体业绩:报告预计公司 2 0 25 Q4 实现营业收入 1954 亿元(YoY +13 % );2.1、游戏:预计 2025Q4 营收同比增长 21% , 其中国内 / 海外分别增长 17%/28%,国内长青游戏稳健,射击品类表现突出,《三角洲行动》及《 无畏契约手游》流水增量贡献持续体现,多款重点新游于 2026Q1陆续上线,后续游戏增长势能充足;Non-IFRS P/E 22.73 19.47 16.92 14.96 P/B 4.80 4.65 4.28 3.90 P/S 7.67 6.73 5.97 5.44资料来源:Wind 资讯、国海证券研究所单位人民币,换算汇率为 1 月 16 日实时汇率 1 港元=0.90 人民币。
本报告由国海证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了AI、腾讯控股、0700.HK、2025Q4财报前瞻等议题。