聚焦航运港口行业航运船舶市场系列(十七):地缘变局有望开启“油运大时代”。美国对委内瑞拉的长期制裁持续冲击委油贸易,2026 年初美突袭委内瑞拉进行军事封锁或进一步推动委油向合规化转型 。特朗普 1.0时期,伊油出口在持续制裁下承压下滑,2020 年后依托影子船队等方法规避制裁,出口规模逐渐恢复 。我们判断, 若美国加强对俄制裁,俄油部分出口量或将被合规替代,或影响俄油出口 150 万桶 / 日,相当于 36 艘 VLCC ;若俄乌冲突结束且西方对俄油制裁解除,预计俄油将由亚洲回归运距更近的欧洲市场;非 OPEC+ 国家在持续增产的背景下 ,预计将转向需求持续增长的亚洲市场,填补俄油返欧缺口,量距双增,利好 VLCC 西油东运(约 68 艘 VLCC 的需求)。
聚焦航运港口行业航运船舶市场系列(十七):地缘变局有望开启“油运大时代”。美国对委内瑞拉的长期制裁持续冲击委油贸易,2026 年初美突袭委内瑞拉进行军事封锁或进一步推动委油向合规化转型 。特朗普 1.0时期,伊油出口在持续制裁下承压下滑,2020 年后依托影子船队等方法规避制裁,出口规模逐渐恢复 。我们判断, 若美国加强对俄制裁,俄油部分出口量或将被合规替代,或影响俄油出口 150 万桶 / 日,相当于 36 艘 VLCC ;若俄乌冲突结束且西方对俄油制裁解除,预计俄油将由亚洲回归运距更近的欧洲市场;非 OPEC+ 国家在持续增产的背景下 ,预计将转向需求持续增长的亚洲市场,填补俄油返欧缺口,量距双增,利好 VLCC 西油东运(约 68 艘 VLCC 的需求)。
聚焦航运港口行业航运船舶市场系列(十七):地缘变局有望开启“油运大时代”。美国对委内瑞拉的长期制裁持续冲击委油贸易,2026 年初美突袭委内瑞拉进行军事封锁或进一步推动委油向合规化转型 。特朗普 1.0时期,伊油出口在持续制裁下承压下滑,2020 年后依托影子船队等方法规避制裁,出口规模逐渐恢复 。我们判断, 若美国加强对俄制裁,俄油部分出口量或将被合规替代,或影响俄油出口 150 万桶 / 日,相当于 36 艘 VLCC ;若俄乌冲突结束且西方对俄油制裁解除,预计俄油将由亚洲回归运距更近的欧洲市场;非 OPEC+ 国家在持续增产的背景下 ,预计将转向需求持续增长的亚洲市场,填补俄油返欧缺口,量距双增,利好 VLCC 西油东运(约 68 艘 VLCC 的需求)。核心数据:长期而言,委油若依托特朗普提出的 1000 亿美元基础设施修复资本持续注入,完成产能修复,委油出口有望达到 240万桶 /日的历史峰值,相当于 141 艘 VLCC 运力需求;中长期看,若美国解除伊朗制裁,伊朗原油设备维护 、产能恢复推进,伊油出口有望回升至制裁前 240 万桶 /日(201 7年)峰值, 相当于 57 艘 VLCC 运力需求。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了港口、航运、船舶、航运港口行业航运船舶市场系列等议题。