聚焦蘅东光(920045)无源光器件国家级“小巨人”,布局CPO乘AI东风加速扩张。2025Q3 公司营收及归母净利润分别为 16.25 亿元/2.24 亿元,YoY+91.38%/123.75%,系随着全球数据中心资本支出大幅增长,光器件需求持续攀升。公司加码研发人才梯队建设,深耕行业尖端科技布局,聚焦 CPO 主流趋势,重点攻关 800G/1.6T 高速光模块等核心技术路线,强化先发竞争优势。报告预计公司 25-27E 归母净利润3.05/4.52/5.95 亿元,发行价对应 PEttm 仅为 7.92 倍,公司体量小于可比公司,主营业务聚焦无源光器件,暂无有源光器件业务,结合新股首发博弈面,首发估值低、可流通比例低、概念题材热度高,具备较高弹性,我们给予 2026 年可比公司平均的 39 倍 PE,目标市值 177 亿元。
聚焦蘅东光(920045)无源光器件国家级“小巨人”,布局CPO乘AI东风加速扩张。2025Q3 公司营收及归母净利润分别为 16.25 亿元/2.24 亿元,YoY+91.38%/123.75%,系随着全球数据中心资本支出大幅增长,光器件需求持续攀升。公司加码研发人才梯队建设,深耕行业尖端科技布局,聚焦 CPO 主流趋势,重点攻关 800G/1.6T 高速光模块等核心技术路线,强化先发竞争优势。报告预计公司 25-27E 归母净利润3.05/4.52/5.95 亿元,发行价对应 PEttm 仅为 7.92 倍,公司体量小于可比公司,主营业务聚焦无源光器件,暂无有源光器件业务,结合新股首发博弈面,首发估值低、可流通比例低、概念题材热度高,具备较高弹性,我们给予 2026 年可比公司平均的 39 倍 PE,目标市值 177 亿元。
聚焦蘅东光(920045)无源光器件国家级“小巨人”,布局CPO乘AI东风加速扩张。2025Q3 公司营收及归母净利润分别为 16.25 亿元/2.24 亿元,YoY+91.38%/123.75%,系随着全球数据中心资本支出大幅增长,光器件需求持续攀升。公司加码研发人才梯队建设,深耕行业尖端科技布局,聚焦 CPO 主流趋势,重点攻关 800G/1.6T 高速光模块等核心技术路线,强化先发竞争优势。报告预计公司 25-27E 归母净利润3.05/4.52/5.95 亿元,发行价对应 PEttm 仅为 7.92 倍,公司体量小于可比公司,主营业务聚焦无源光器件,暂无有源光器件业务,结合新股首发博弈面,首发估值低、可流通比例低、概念题材热度高,具备较高弹性,我们给予 2026 年可比公司平均的 39 倍 PE,目标市值 177 亿元。核心数据:2025Q3 公司营收及归母净利润分别为 16.25 亿元/2.24 亿元,YoY+91.38%/123.75%,系随着全球数据中心资本支出大幅增长,光器件需求持续攀升;报告预计公司 25-27E 归母净利润3.05/4.52/5.95 亿元,发行价对应 PEttm 仅为 7.92 倍,公司体量小于可比公司,主营业务聚焦无源光器件,暂无有源光器件业务,结合新股首发博弈面,首发估值低、可流通比例低、概念题材热度高,具备较高弹性,我们给予 2026 年可比公司平均的 39 倍 PE,目标市值 177 亿元。
覆盖 2026 年,全文共 28 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了AI、数据中心、光通信、基建等议题。