聚焦财务基本面解析(二):财务报表重构-利润表。Penman 给出利润表重构与 IASB 类似,但是从综合收益出发,在重构利润表之前对股东 权益变动 表进行了重构, 主要是处理其 它综合收益项目, 以及隐蔽的非清洁盈 余划分处 理等。通过多个层次对盈利能力进行分析,第一层分解,区分融资、经营以及杠杆的影响,取对应的 4 个因子进行分析,包括净运营资产收益率(RNOA)、金融杠杆(FLEV)、金融借贷成本(NBC)和运营杠杆(OLLEV)。本文所涉及的个股等信息,仅做示例使用,不构成任何 建议 。
聚焦财务基本面解析(二):财务报表重构-利润表。Penman 给出利润表重构与 IASB 类似,但是从综合收益出发,在重构利润表之前对股东 权益变动 表进行了重构, 主要是处理其 它综合收益项目, 以及隐蔽的非清洁盈 余划分处 理等。通过多个层次对盈利能力进行分析,第一层分解,区分融资、经营以及杠杆的影响,取对应的 4 个因子进行分析,包括净运营资产收益率(RNOA)、金融杠杆(FLEV)、金融借贷成本(NBC)和运营杠杆(OLLEV)。本文所涉及的个股等信息,仅做示例使用,不构成任何 建议 。
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本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 27 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了盈利、财务基本面解析、财务报表重构、利润表等议题。