聚焦财政收支两端走弱,预算完成进度仅八成——2025年11月财政数据点评。收入端来看, 宏观经济运行走弱的背景下,一般公共预算收入改善态势放缓、当月增速再度转负 ,核心原因为主要税种增长动能减弱, PPI 同比降幅扩大等制约下,企业所得税和国内增值税增速均有所下滑;此外,由于权益市场表现良好, 在结构性慢牛行情下,证券交易印花税增速连续 11 个月领跑各税种。支出端来看,一般公共预算支出放缓态势延续、增速达年内最低值,其中 民生支出增速回落明显,基建支出持续走低,债务付息支出占比创历史新高、达 4.9%,付息压力进一步加大、或挤压支出空间。1-11 月,房地产与土地市场持续走弱,土地出让量价齐跌,在 此影响下,全国政府性基金预算收入、 地方国有土地使用权出让收入累计同比分别下降 4.9%、10.7%,且降幅均加深。
聚焦财政收支两端走弱,预算完成进度仅八成——2025年11月财政数据点评。收入端来看, 宏观经济运行走弱的背景下,一般公共预算收入改善态势放缓、当月增速再度转负 ,核心原因为主要税种增长动能减弱, PPI 同比降幅扩大等制约下,企业所得税和国内增值税增速均有所下滑;此外,由于权益市场表现良好, 在结构性慢牛行情下,证券交易印花税增速连续 11 个月领跑各税种。支出端来看,一般公共预算支出放缓态势延续、增速达年内最低值,其中 民生支出增速回落明显,基建支出持续走低,债务付息支出占比创历史新高、达 4.9%,付息压力进一步加大、或挤压支出空间。1-11 月,房地产与土地市场持续走弱,土地出让量价齐跌,在 此影响下,全国政府性基金预算收入、 地方国有土地使用权出让收入累计同比分别下降 4.9%、10.7%,且降幅均加深。
聚焦财政收支两端走弱,预算完成进度仅八成——2025年11月财政数据点评。收入端来看, 宏观经济运行走弱的背景下,一般公共预算收入改善态势放缓、当月增速再度转负 ,核心原因为主要税种增长动能减弱, PPI 同比降幅扩大等制约下,企业所得税和国内增值税增速均有所下滑;此外,由于权益市场表现良好, 在结构性慢牛行情下,证券交易印花税增速连续 11 个月领跑各税种。支出端来看,一般公共预算支出放缓态势延续、增速达年内最低值,其中 民生支出增速回落明显,基建支出持续走低,债务付息支出占比创历史新高、达 4.9%,付息压力进一步加大、或挤压支出空间。1-11 月,房地产与土地市场持续走弱,土地出让量价齐跌,在 此影响下,全国政府性基金预算收入、 地方国有土地使用权出让收入累计同比分别下降 4.9%、10.7%,且降幅均加深。核心数据:支出端来看,一般公共预算支出放缓态势延续、增速达年内最低值,其中 民生支出增速回落明显,基建支出持续走低,债务付息支出占比创历史新高、达 4.9%,付息压力进一步加大、或挤压支出空间;1-11 月,房地产与土地市场持续走弱,土地出让量价齐跌,在 此影响下,全国政府性基金预算收入、 地方国有土地使用权出让收入累计同比分别下降 4.9%、10.7%,且降幅均加深。
本报告由Wind发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 9 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了财政、收入、2025年11月财政数据点评等议题。