2018年二季度A股行业配置展望｜余波未平业绩为盾｜申万宏源行业比较五因子模型

报告摘要

2018年二季度A股市场余波未平，贸易战、增值税下调、独角兽回归等政策催化下，行业配置如何布局？申万宏源基于行业比较五因子模型，从基本面、估值、微观结构、政策面和市场特征出发，给出2018Q2行业配置打分表。核心亮点：1）重点关注业绩增速中枢有望抬升的医药、汽车、军工、园林工程、石化等方向；2）低估值板块修复机会聚焦金融地产；3）历年4-6月消费板块（白酒、家电、医药）超额收益确定性最强，电子、军工、汽车亦有机会。适合A股投资者、策略研究员、基金经理、金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 主要结论
2. 政策和催化剂
3. 市场交易特征
4. 行业比较五因子模型
5. 2018Q2行业配置打分表