聚焦资产的信号:中国经济2026会更好吗?。2023 年到 2025 年,我国实际 GDP 年度同比增速保持在 5%及以上,但名义GDP 年度同比增速分别为 4.9%/4.2%/4.0%,均低于当年实际 GDP 同比,且在逐年下降,导致了虽然总量经济不差,但企业和居民体感却不佳,究其原因是由于过去几年跨境资本外流,强出口创造的大量财富挂靠在海外吃利息,实体现金流量表受损,国内陷入低通胀。2025 年四季度名义 GDP 已开始边际改善,四季度单季同比+3.8%,较三季度的+3.7%已有所回升,与近期持续改善的通胀数据相互印证,说明在反内卷和跨境资本回流的推动下,实体现金流量表已开始修复。
聚焦资产的信号:中国经济2026会更好吗?。2023 年到 2025 年,我国实际 GDP 年度同比增速保持在 5%及以上,但名义GDP 年度同比增速分别为 4.9%/4.2%/4.0%,均低于当年实际 GDP 同比,且在逐年下降,导致了虽然总量经济不差,但企业和居民体感却不佳,究其原因是由于过去几年跨境资本外流,强出口创造的大量财富挂靠在海外吃利息,实体现金流量表受损,国内陷入低通胀。2025 年四季度名义 GDP 已开始边际改善,四季度单季同比+3.8%,较三季度的+3.7%已有所回升,与近期持续改善的通胀数据相互印证,说明在反内卷和跨境资本回流的推动下,实体现金流量表已开始修复。
聚焦资产的信号:中国经济2026会更好吗?。2023 年到 2025 年,我国实际 GDP 年度同比增速保持在 5%及以上,但名义GDP 年度同比增速分别为 4.9%/4.2%/4.0%,均低于当年实际 GDP 同比,且在逐年下降,导致了虽然总量经济不差,但企业和居民体感却不佳,究其原因是由于过去几年跨境资本外流,强出口创造的大量财富挂靠在海外吃利息,实体现金流量表受损,国内陷入低通胀。2025 年四季度名义 GDP 已开始边际改善,四季度单季同比+3.8%,较三季度的+3.7%已有所回升,与近期持续改善的通胀数据相互印证,说明在反内卷和跨境资本回流的推动下,实体现金流量表已开始修复。核心数据:2023 年到 2025 年,我国实际 GDP 年度同比增速保持在 5%及以上,但名义GDP 年度同比增速分别为 4.9%/4.2%/4.0%,均低于当年实际 GDP 同比,且在逐年下降,导致了虽然总量经济不差,但企业和居民体感却不佳,究其原因是由于过去几年跨境资本外流,强出口创造的大量财富挂靠在海外吃利息,实体现金流量表受损,国内陷入低通胀;2025 年四季度名义 GDP 已开始边际改善,四季度单季同比+3.8%,较三季度的+3.7%已有所回升,与近期持续改善的通胀数据相互印证,说明在反内卷和跨境资本回流的推动下,实体现金流量表已开始修复;2025 年中国实际 GDP 同比增长 5.0%,顺利完成经济目标,其中出口在全球贸易壁垒增加的情况下,仍实现全年同比增长 5.5%,是经济的重要支撑。
本报告由西部证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了经济、GDP、消费、资产的信号等议题。