聚焦赤峰黄金(600988)国际化成长黄金矿企,充分受益金价上行。《”大而美“法案》通过后美国财政赤字重拾扩张,全球信用格局重塑仍将继续,央行购金持续;此外黄金 ETF 与实际利率呈现显著负相关,2025 年实际利率下行黄金 ETF 重新实现净流入,点阵图显示 26 年仍有降息。2)技改+收购,矿金产量稳步提升至 15-16 吨,海外矿山产量约占 70-80%,公司同步推进多个技改项目,其中塞班金铜矿 27 年计划将黄金年产量增加至 7 吨、铜年产量增加至 3 万吨,瓦萨金矿计划 2028 年底前实现年产金 6.2-7.8 吨,远期提升至 7.8-10.9 吨。25Q1-Q3 公司生产成本为 327 元/克,同比提升 16%,主要系加纳瓦萨金矿成本上升较多。
聚焦赤峰黄金(600988)国际化成长黄金矿企,充分受益金价上行。《”大而美“法案》通过后美国财政赤字重拾扩张,全球信用格局重塑仍将继续,央行购金持续;此外黄金 ETF 与实际利率呈现显著负相关,2025 年实际利率下行黄金 ETF 重新实现净流入,点阵图显示 26 年仍有降息。2)技改+收购,矿金产量稳步提升至 15-16 吨,海外矿山产量约占 70-80%,公司同步推进多个技改项目,其中塞班金铜矿 27 年计划将黄金年产量增加至 7 吨、铜年产量增加至 3 万吨,瓦萨金矿计划 2028 年底前实现年产金 6.2-7.8 吨,远期提升至 7.8-10.9 吨。25Q1-Q3 公司生产成本为 327 元/克,同比提升 16%,主要系加纳瓦萨金矿成本上升较多。
聚焦赤峰黄金(600988)国际化成长黄金矿企,充分受益金价上行。《”大而美“法案》通过后美国财政赤字重拾扩张,全球信用格局重塑仍将继续,央行购金持续;此外黄金 ETF 与实际利率呈现显著负相关,2025 年实际利率下行黄金 ETF 重新实现净流入,点阵图显示 26 年仍有降息。2)技改+收购,矿金产量稳步提升至 15-16 吨,海外矿山产量约占 70-80%,公司同步推进多个技改项目,其中塞班金铜矿 27 年计划将黄金年产量增加至 7 吨、铜年产量增加至 3 万吨,瓦萨金矿计划 2028 年底前实现年产金 6.2-7.8 吨,远期提升至 7.8-10.9 吨。25Q1-Q3 公司生产成本为 327 元/克,同比提升 16%,主要系加纳瓦萨金矿成本上升较多。核心数据:2)技改+收购,矿金产量稳步提升至 15-16 吨,海外矿山产量约占 70-80%,公司同步推进多个技改项目,其中塞班金铜矿 27 年计划将黄金年产量增加至 7 吨、铜年产量增加至 3 万吨,瓦萨金矿计划 2028 年底前实现年产金 6.2-7.8 吨,远期提升至 7.8-10.9 吨;25Q1-Q3 公司生产成本为 327 元/克,同比提升 16%,主要系加纳瓦萨金矿成本上升较多;公司聚焦黄金业务,在全球范围内运营 6 座黄金矿山及 1 座多金属矿山,黄金业务营收占比约 90%,毛利占比约 100%。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了国际化、金价、黄金、赤峰黄金等议题。