聚焦转债|节后转债有何季节性规律?。报告认为元旦前权益市场逐步开始呈现春燥预期,同时年末 A500 等 ETF 冲量,市场表现较积极,但转债市场估值到达历史高位,在缺乏资金量能支撑时跟涨权益能力或较弱。❖ 展望后市,报告认为在季节性资金回流、政策预期以及产业主线共振下,春燥行情有望逐步展开 ,险资、公募等机构资金在 年初或有配置需求,尤其 险资下调权益资产的风 险因子,增量资金或带来更 强共振,但需关注海外地 缘政治摩擦带来的冲击 风险。转债高估值性价比减 弱,或更多作为权益仓位 受限下的边际权益敞口 增量,但在紧缩的转债供给 下,转债估值或仍有向上 空间,因此报告建议逢低抢筹,偏重成长风格,主题上可以关注成长属性的 AI、半导体、涨价逻辑较强的精细化工标的和容受地缘影响的有色标的。
聚焦转债|节后转债有何季节性规律?。报告认为元旦前权益市场逐步开始呈现春燥预期,同时年末 A500 等 ETF 冲量,市场表现较积极,但转债市场估值到达历史高位,在缺乏资金量能支撑时跟涨权益能力或较弱。❖ 展望后市,报告认为在季节性资金回流、政策预期以及产业主线共振下,春燥行情有望逐步展开 ,险资、公募等机构资金在 年初或有配置需求,尤其 险资下调权益资产的风 险因子,增量资金或带来更 强共振,但需关注海外地 缘政治摩擦带来的冲击 风险。转债高估值性价比减 弱,或更多作为权益仓位 受限下的边际权益敞口 增量,但在紧缩的转债供给 下,转债估值或仍有向上 空间,因此报告建议逢低抢筹,偏重成长风格,主题上可以关注成长属性的 AI、半导体、涨价逻辑较强的精细化工标的和容受地缘影响的有色标的。
聚焦转债|节后转债有何季节性规律?。报告认为元旦前权益市场逐步开始呈现春燥预期,同时年末 A500 等 ETF 冲量,市场表现较积极,但转债市场估值到达历史高位,在缺乏资金量能支撑时跟涨权益能力或较弱。❖ 展望后市,报告认为在季节性资金回流、政策预期以及产业主线共振下,春燥行情有望逐步展开 ,险资、公募等机构资金在 年初或有配置需求,尤其 险资下调权益资产的风 险因子,增量资金或带来更 强共振,但需关注海外地 缘政治摩擦带来的冲击 风险。转债高估值性价比减 弱,或更多作为权益仓位 受限下的边际权益敞口 增量,但在紧缩的转债供给 下,转债估值或仍有向上 空间,因此报告建议逢低抢筹,偏重成长风格,主题上可以关注成长属性的 AI、半导体、涨价逻辑较强的精细化工标的和容受地缘影响的有色标的。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、私募等议题。