聚焦量化信用策略:寻找曲线凸点的超额收益。信用风格存单重仓组合周度收益均值下行 5.2bp 至 0.11%,近两周缺乏进攻属性;城投重仓组合平均收益回落 3.9bp 至 0.17%,久期策略是其中唯一表现持续改善的组合,其绝对收益达到 0.23%;二级资本债重仓组合收益均值降低 14.3bp 至 0.18%,得益于超长债成分涨势,混合哑铃型策略仍领先于其他组合,此外,二级债久期策略虽小幅跑赢对应利率风格组合,但不及相近久期城投重仓组合;超长债重仓策略收益均值下行近 20bp,城投、产业及二级超长型策略收益分别收于 0.26%、0.25%和 0.36%。具体来看,多数策略累计超额收益超过基准,二级债久期、永续债久期及永续债下沉组合的累计超额分别达到 22.7bp、18bp、16.4bp。
聚焦量化信用策略:寻找曲线凸点的超额收益。信用风格存单重仓组合周度收益均值下行 5.2bp 至 0.11%,近两周缺乏进攻属性;城投重仓组合平均收益回落 3.9bp 至 0.17%,久期策略是其中唯一表现持续改善的组合,其绝对收益达到 0.23%;二级资本债重仓组合收益均值降低 14.3bp 至 0.18%,得益于超长债成分涨势,混合哑铃型策略仍领先于其他组合,此外,二级债久期策略虽小幅跑赢对应利率风格组合,但不及相近久期城投重仓组合;超长债重仓策略收益均值下行近 20bp,城投、产业及二级超长型策略收益分别收于 0.26%、0.25%和 0.36%。具体来看,多数策略累计超额收益超过基准,二级债久期、永续债久期及永续债下沉组合的累计超额分别达到 22.7bp、18bp、16.4bp。
聚焦量化信用策略:寻找曲线凸点的超额收益。信用风格存单重仓组合周度收益均值下行 5.2bp 至 0.11%,近两周缺乏进攻属性;城投重仓组合平均收益回落 3.9bp 至 0.17%,久期策略是其中唯一表现持续改善的组合,其绝对收益达到 0.23%;二级资本债重仓组合收益均值降低 14.3bp 至 0.18%,得益于超长债成分涨势,混合哑铃型策略仍领先于其他组合,此外,二级债久期策略虽小幅跑赢对应利率风格组合,但不及相近久期城投重仓组合;超长债重仓策略收益均值下行近 20bp,城投、产业及二级超长型策略收益分别收于 0.26%、0.25%和 0.36%。具体来看,多数策略累计超额收益超过基准,二级债久期、永续债久期及永续债下沉组合的累计超额分别达到 22.7bp、18bp、16.4bp。核心数据:信用风格存单重仓组合周度收益均值下行 5.2bp 至 0.11%,近两周缺乏进攻属性;城投重仓组合平均收益回落 3.9bp 至 0.17%,久期策略是其中唯一表现持续改善的组合,其绝对收益达到 0.23%;二级资本债重仓组合收益均值降低 14.3bp 至 0.18%,得益于超长债成分涨势,混合哑铃型策略仍领先于其他组合,此外,二级债久期策略虽小幅跑赢对应利率风格组合,但不及相近久期城投重仓组合。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了量化、量化信用策略、寻找曲线凸点的超额收益等议题。