聚焦铜行业板块2025年度业绩前瞻:金融+商品+战略属性锻造长波铜景气。2025年铜价中枢上移明显,美国降息周期内美元指数下行,铜价于4月关税影响回调,低点约为8500美元/吨(72500元/吨)之后全年价格持续上涨,并于2025Q4在供给扰动以及降息持续的情况下迈入新高。➢ 2025LME铜价均价约为10000美元/吨,同比上涨802美元,同增9%;沪铜(1#)均价约为80000元/吨,同比上涨5977元,同增8%。➢ TC/RC:1长协——据SMM,智利矿业公司安托法加斯塔与国内一家铜冶炼厂就2026年的铜精矿处理费和精炼费(TC/RCs)达成零费用协议 ,与2025年每吨21.25美元、每磅2.125美分的费用同比大幅下降,与2025年中达成的零费用结算结果一致。
聚焦铜行业板块2025年度业绩前瞻:金融+商品+战略属性锻造长波铜景气。2025年铜价中枢上移明显,美国降息周期内美元指数下行,铜价于4月关税影响回调,低点约为8500美元/吨(72500元/吨)之后全年价格持续上涨,并于2025Q4在供给扰动以及降息持续的情况下迈入新高。➢ 2025LME铜价均价约为10000美元/吨,同比上涨802美元,同增9%;沪铜(1#)均价约为80000元/吨,同比上涨5977元,同增8%。➢ TC/RC:1长协——据SMM,智利矿业公司安托法加斯塔与国内一家铜冶炼厂就2026年的铜精矿处理费和精炼费(TC/RCs)达成零费用协议 ,与2025年每吨21.25美元、每磅2.125美分的费用同比大幅下降,与2025年中达成的零费用结算结果一致。
聚焦铜行业板块2025年度业绩前瞻:金融+商品+战略属性锻造长波铜景气。2025年铜价中枢上移明显,美国降息周期内美元指数下行,铜价于4月关税影响回调,低点约为8500美元/吨(72500元/吨)之后全年价格持续上涨,并于2025Q4在供给扰动以及降息持续的情况下迈入新高。➢ 2025LME铜价均价约为10000美元/吨,同比上涨802美元,同增9%;沪铜(1#)均价约为80000元/吨,同比上涨5977元,同增8%。➢ TC/RC:1长协——据SMM,智利矿业公司安托法加斯塔与国内一家铜冶炼厂就2026年的铜精矿处理费和精炼费(TC/RCs)达成零费用协议 ,与2025年每吨21.25美元、每磅2.125美分的费用同比大幅下降,与2025年中达成的零费用结算结果一致。核心数据:2025年铜价中枢上移明显,美国降息周期内美元指数下行,铜价于4月关税影响回调,低点约为8500美元/吨(72500元/吨)之后全年价格持续上涨,并于2025Q4在供给扰动以及降息持续的情况下迈入新高;➢ 2025LME铜价均价约为10000美元/吨,同比上涨802美元,同增9%;沪铜(1#)均价约为80000元/吨,同比上涨5977元,同增8%。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了铜等议题。