聚焦铝行业2025年度业绩前瞻:价格上涨进入主升浪,权益杠杆放大收益率。2025年以来海外矿端复产增产,铝土矿增量明显,氧化铝供应急速增长,氧化铝格局逆转,氧化铝价格迎来大幅下跌,2025Q4氧化铝均价2855元/吨,同比下降2444元,同比减少46%。➢ 2025电解铝平均利润为3836元/吨,同比增长2057元,同比增长116%。2025年铝业公司通过收购权益比例/闲置指标投产实现量增,云铝股份/中国宏桥出现不同程度的权益比例收购,中国铝业闲置指标投产实现产能净增长,天山铝业有望在2026年实现电解铝指标投产,建议关注。
聚焦铝行业2025年度业绩前瞻:价格上涨进入主升浪,权益杠杆放大收益率。2025年以来海外矿端复产增产,铝土矿增量明显,氧化铝供应急速增长,氧化铝格局逆转,氧化铝价格迎来大幅下跌,2025Q4氧化铝均价2855元/吨,同比下降2444元,同比减少46%。➢ 2025电解铝平均利润为3836元/吨,同比增长2057元,同比增长116%。2025年铝业公司通过收购权益比例/闲置指标投产实现量增,云铝股份/中国宏桥出现不同程度的权益比例收购,中国铝业闲置指标投产实现产能净增长,天山铝业有望在2026年实现电解铝指标投产,建议关注。
聚焦铝行业2025年度业绩前瞻:价格上涨进入主升浪,权益杠杆放大收益率。2025年以来海外矿端复产增产,铝土矿增量明显,氧化铝供应急速增长,氧化铝格局逆转,氧化铝价格迎来大幅下跌,2025Q4氧化铝均价2855元/吨,同比下降2444元,同比减少46%。➢ 2025电解铝平均利润为3836元/吨,同比增长2057元,同比增长116%。2025年铝业公司通过收购权益比例/闲置指标投产实现量增,云铝股份/中国宏桥出现不同程度的权益比例收购,中国铝业闲置指标投产实现产能净增长,天山铝业有望在2026年实现电解铝指标投产,建议关注。核心数据:2025年以来海外矿端复产增产,铝土矿增量明显,氧化铝供应急速增长,氧化铝格局逆转,氧化铝价格迎来大幅下跌,2025Q4氧化铝均价2855元/吨,同比下降2444元,同比减少46%;➢ 2025电解铝平均利润为3836元/吨,同比增长2057元,同比增长116%。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了铝、铝行业2025年度业绩前瞻等议题。