聚焦银行业2026年年度投资策略:经营韧性筑基,红利复苏兼备-260113-财信证券。信贷结构或持续分化,一是区域布局上看,优质地区经济韧性较强,内生增长动能持续释放,将支撑属地银行信贷增长的稳定性,预计江苏、浙江、四川、山东等地区的经济金融表现将继续领先全国均值。展望 2026 年,一方面隐债置换对中长期贷款净增的拖累或已消化过半,另一方面新型政策性金融工具对项目贷款的撬动、十五五规划的展开以及市场对贸易摩擦常态化的适应,均利好企业贷款投放,而零售信贷修复仍有赖于市场预期回暖,预计 2026 年信贷增速 6.3%-6.5%。二是信贷结构上看,对公贷款继续发挥压舱石作用,宽财政发力仍是经济企稳修复重要支撑,“五篇大文章”等重点领域信贷投放有望维持较高增速。
聚焦银行业2026年年度投资策略:经营韧性筑基,红利复苏兼备-260113-财信证券。信贷结构或持续分化,一是区域布局上看,优质地区经济韧性较强,内生增长动能持续释放,将支撑属地银行信贷增长的稳定性,预计江苏、浙江、四川、山东等地区的经济金融表现将继续领先全国均值。展望 2026 年,一方面隐债置换对中长期贷款净增的拖累或已消化过半,另一方面新型政策性金融工具对项目贷款的撬动、十五五规划的展开以及市场对贸易摩擦常态化的适应,均利好企业贷款投放,而零售信贷修复仍有赖于市场预期回暖,预计 2026 年信贷增速 6.3%-6.5%。二是信贷结构上看,对公贷款继续发挥压舱石作用,宽财政发力仍是经济企稳修复重要支撑,“五篇大文章”等重点领域信贷投放有望维持较高增速。
聚焦银行业2026年年度投资策略:经营韧性筑基,红利复苏兼备-260113-财信证券。信贷结构或持续分化,一是区域布局上看,优质地区经济韧性较强,内生增长动能持续释放,将支撑属地银行信贷增长的稳定性,预计江苏、浙江、四川、山东等地区的经济金融表现将继续领先全国均值。展望 2026 年,一方面隐债置换对中长期贷款净增的拖累或已消化过半,另一方面新型政策性金融工具对项目贷款的撬动、十五五规划的展开以及市场对贸易摩擦常态化的适应,均利好企业贷款投放,而零售信贷修复仍有赖于市场预期回暖,预计 2026 年信贷增速 6.3%-6.5%。二是信贷结构上看,对公贷款继续发挥压舱石作用,宽财政发力仍是经济企稳修复重要支撑,“五篇大文章”等重点领域信贷投放有望维持较高增速。核心数据:展望 2026 年,一方面隐债置换对中长期贷款净增的拖累或已消化过半,另一方面新型政策性金融工具对项目贷款的撬动、十五五规划的展开以及市场对贸易摩擦常态化的适应,均利好企业贷款投放,而零售信贷修复仍有赖于市场预期回暖,预计 2026 年信贷增速 6.3%-6.5%;截至 2025 年11 月 27 日,上市银行股息率(TTM)为 4.49%,在 31 个申万行业中排名第一,较排名第二的煤炭行业高出 0.16 个百分点。
本报告由财信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、红利、银行、银行业2026年年度投资策略等议题。