聚焦银行业2026年度策略:新起点下的结构性机遇。(3)2026 年盈利能力展望:企业贷款投放有望同比多增、成为信贷增长的核心主导;零售信贷边际改善仍需观察增收入、扩消费、提高养老金等相关政策力度,全年信贷总量扩张延续放缓态势;净息差有望进一步筑底企稳,预计净息差进一步收窄空间在 5BP 以内,2026 年有望成为银行息差底部;随着政策继续支撑,银行中收表现有望在居民财富管理结构调整迁移中通过以量补价实现回升;债市全年或以小范围区间震荡行情为主,其他非息收入贡献占比或下行。建议关注区域经济增速禀赋突出、信用资产质量较为扎实的区域及当地银行,如江苏银行、重庆银行、齐鲁银行、杭州银行等机构重点抢筹标的。
聚焦银行业2026年度策略:新起点下的结构性机遇。(3)2026 年盈利能力展望:企业贷款投放有望同比多增、成为信贷增长的核心主导;零售信贷边际改善仍需观察增收入、扩消费、提高养老金等相关政策力度,全年信贷总量扩张延续放缓态势;净息差有望进一步筑底企稳,预计净息差进一步收窄空间在 5BP 以内,2026 年有望成为银行息差底部;随着政策继续支撑,银行中收表现有望在居民财富管理结构调整迁移中通过以量补价实现回升;债市全年或以小范围区间震荡行情为主,其他非息收入贡献占比或下行。建议关注区域经济增速禀赋突出、信用资产质量较为扎实的区域及当地银行,如江苏银行、重庆银行、齐鲁银行、杭州银行等机构重点抢筹标的。
聚焦银行业2026年度策略:新起点下的结构性机遇。(3)2026 年盈利能力展望:企业贷款投放有望同比多增、成为信贷增长的核心主导;零售信贷边际改善仍需观察增收入、扩消费、提高养老金等相关政策力度,全年信贷总量扩张延续放缓态势;净息差有望进一步筑底企稳,预计净息差进一步收窄空间在 5BP 以内,2026 年有望成为银行息差底部;随着政策继续支撑,银行中收表现有望在居民财富管理结构调整迁移中通过以量补价实现回升;债市全年或以小范围区间震荡行情为主,其他非息收入贡献占比或下行。建议关注区域经济增速禀赋突出、信用资产质量较为扎实的区域及当地银行,如江苏银行、重庆银行、齐鲁银行、杭州银行等机构重点抢筹标的。核心数据:净息差有望进一步筑底企稳,预计净息差进一步收窄空间在 5BP 以内,2026 年有望成为银行息差底部;预计 2026 年保险行业新增入市资金或将超过 2 万亿元,险资对于可提供 4%以上股息率的红利资产需求将逐步上行,工商银行、建设银行、交通银行等经营稳健的国有大行作为高分红确定性标的,吸引力将持续凸显。
本报告由中邮证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 32 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了银行、经济增长、十五五、利率等议题。