聚焦银行业《中国银行业理财市场年度报告(2025年)点评:7个维度拆解2025理财年报。2025年,受存款“脱媒”资金外溢、估值整改“浮盈”释放、拓展含权产品增厚收益等多重因素提振,全年理财规模增量 3.34 万亿,同比增长 11.2%,高基数下仍实现同比多增,年末规模落在 33-34 万亿符合预期,增量略低于我们预估的 3.5 万亿左右,或与年末时点扰动、存量老产品整改节奏等因素有关。2、产品结构:固收类产品占比稳定在 97%左右,固收类产品结构内部呈现两个“跷跷板”,即“固收+”VS 纯固收、现管类产品 VS 非现管类产品从理财主要产品划分看,(1)固定收益类产品较年初增长 3.17 万亿至 32.32万亿,年末规模占比 97.1%,2024 年以来,规模占比稳定在 97%附近,呈现极窄幅波动,理财产品以固定收益类为主的定位非常鲜明。
聚焦银行业《中国银行业理财市场年度报告(2025年)点评:7个维度拆解2025理财年报。2025年,受存款“脱媒”资金外溢、估值整改“浮盈”释放、拓展含权产品增厚收益等多重因素提振,全年理财规模增量 3.34 万亿,同比增长 11.2%,高基数下仍实现同比多增,年末规模落在 33-34 万亿符合预期,增量略低于我们预估的 3.5 万亿左右,或与年末时点扰动、存量老产品整改节奏等因素有关。2、产品结构:固收类产品占比稳定在 97%左右,固收类产品结构内部呈现两个“跷跷板”,即“固收+”VS 纯固收、现管类产品 VS 非现管类产品从理财主要产品划分看,(1)固定收益类产品较年初增长 3.17 万亿至 32.32万亿,年末规模占比 97.1%,2024 年以来,规模占比稳定在 97%附近,呈现极窄幅波动,理财产品以固定收益类为主的定位非常鲜明。
聚焦银行业《中国银行业理财市场年度报告(2025年)点评:7个维度拆解2025理财年报。2025年,受存款“脱媒”资金外溢、估值整改“浮盈”释放、拓展含权产品增厚收益等多重因素提振,全年理财规模增量 3.34 万亿,同比增长 11.2%,高基数下仍实现同比多增,年末规模落在 33-34 万亿符合预期,增量略低于我们预估的 3.5 万亿左右,或与年末时点扰动、存量老产品整改节奏等因素有关。2、产品结构:固收类产品占比稳定在 97%左右,固收类产品结构内部呈现两个“跷跷板”,即“固收+”VS 纯固收、现管类产品 VS 非现管类产品从理财主要产品划分看,(1)固定收益类产品较年初增长 3.17 万亿至 32.32万亿,年末规模占比 97.1%,2024 年以来,规模占比稳定在 97%附近,呈现极窄幅波动,理财产品以固定收益类为主的定位非常鲜明。核心数据:2025年,受存款“脱媒”资金外溢、估值整改“浮盈”释放、拓展含权产品增厚收益等多重因素提振,全年理财规模增量 3.34 万亿,同比增长 11.2%,高基数下仍实现同比多增,年末规模落在 33-34 万亿符合预期,增量略低于我们预估的 3.5 万亿左右,或与年末时点扰动、存量老产品整改节奏等因素有关;2、产品结构:固收类产品占比稳定在 97%左右,固收类产品结构内部呈现两个“跷跷板”,即“固收+”VS 纯固收、现管类产品 VS 非现管类产品从理财主要产品划分看,(1)固定收益类产品较年初增长 3.17 万亿至 32.32万亿,年末规模占比 97.1%,2024 年以来,规模占比稳定在 97%附近,呈现极窄幅波动,理财产品以固定收益类为主的定位非常鲜明;整体来看,2025 年理财运行主要呈现以下五点鲜明特征:(1)“存款脱媒”主线下,理财规模增加近 3.3 万亿,高基数下仍实现同比多增。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了银行、固收、2025年、点评等议题。