聚焦银行业跨境流动性跟踪:如何理解25Q3金融账户净流出加速?。而 25Q3 随着贸易谈判逐步达成,同时“大而美”法案生效、债务上限提高后,美债净融资增加,财政加力对美国经济形成一定支撑,美元指数震荡上行 1.09%,证券投资逆差随之走扩;叠加国内风偏回升,浮盈兑现、大行 EVE 指标使长债承接能力承压,10Y 国债利率自 Q2 末 1.65%大幅上行 21bp 至 1.86%,债市大跌更进一步促使外资加速流出债市。25Q3 套利资金净流出 19,536亿元,同比、环比分别走扩 5,641 亿元、2,261 亿元。考虑到 25Q4 离岸人民币兑美元大幅升值 2.15%,预计金融账户净流出将明显收窄,结合货物贸易流出比率预计保持低位,Q4 套利资金净流出预计收窄。
聚焦银行业跨境流动性跟踪:如何理解25Q3金融账户净流出加速?。而 25Q3 随着贸易谈判逐步达成,同时“大而美”法案生效、债务上限提高后,美债净融资增加,财政加力对美国经济形成一定支撑,美元指数震荡上行 1.09%,证券投资逆差随之走扩;叠加国内风偏回升,浮盈兑现、大行 EVE 指标使长债承接能力承压,10Y 国债利率自 Q2 末 1.65%大幅上行 21bp 至 1.86%,债市大跌更进一步促使外资加速流出债市。25Q3 套利资金净流出 19,536亿元,同比、环比分别走扩 5,641 亿元、2,261 亿元。考虑到 25Q4 离岸人民币兑美元大幅升值 2.15%,预计金融账户净流出将明显收窄,结合货物贸易流出比率预计保持低位,Q4 套利资金净流出预计收窄。
聚焦银行业跨境流动性跟踪:如何理解25Q3金融账户净流出加速?。而 25Q3 随着贸易谈判逐步达成,同时“大而美”法案生效、债务上限提高后,美债净融资增加,财政加力对美国经济形成一定支撑,美元指数震荡上行 1.09%,证券投资逆差随之走扩;叠加国内风偏回升,浮盈兑现、大行 EVE 指标使长债承接能力承压,10Y 国债利率自 Q2 末 1.65%大幅上行 21bp 至 1.86%,债市大跌更进一步促使外资加速流出债市。25Q3 套利资金净流出 19,536亿元,同比、环比分别走扩 5,641 亿元、2,261 亿元。考虑到 25Q4 离岸人民币兑美元大幅升值 2.15%,预计金融账户净流出将明显收窄,结合货物贸易流出比率预计保持低位,Q4 套利资金净流出预计收窄。核心数据:而 25Q3 随着贸易谈判逐步达成,同时“大而美”法案生效、债务上限提高后,美债净融资增加,财政加力对美国经济形成一定支撑,美元指数震荡上行 1.09%,证券投资逆差随之走扩;叠加国内风偏回升,浮盈兑现、大行 EVE 指标使长债承接能力承压,10Y 国债利率自 Q2 末 1.65%大幅上行 21bp 至 1.86%,债市大跌更进一步促使外资加速流出债市;25Q3 套利资金净流出 19,536亿元,同比、环比分别走扩 5,641 亿元、2,261 亿元。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 27 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、银行、PMI、利率等议题。