聚焦银行行业探寻利率方向(9):中美利差、期限利差、汇差如何联动的?。对于汇率与期限利差的关联,报告认为本质在于跨境资金的回流。总结来看,报告认为汇率隐含的是两国的经济周期与经济政策选择,当前海外通胀让位于经济增长,美元指数回落、国内货币政策空间打开,对国内而言,考虑到 2019 年 7 月以来的货币政策“以我为主”,以及国内对通胀/促进内需目标提升,则需要跨境资金进一步回流改善国内供求关系、对出口要素进行补偿,中美利差预计进一步收窄。2025 年 10 月社融前瞻:社融增速预计 8.6%,M1 增速继续回升 2025-11-03跨境流动性跟踪 20251102:抢出口消退,未结汇贸易见顶回落 2025-11-03银行投资观察 20251102:非息扰动加大,板块进入筑底期 2025-11-02。
聚焦银行行业探寻利率方向(9):中美利差、期限利差、汇差如何联动的?。对于汇率与期限利差的关联,报告认为本质在于跨境资金的回流。总结来看,报告认为汇率隐含的是两国的经济周期与经济政策选择,当前海外通胀让位于经济增长,美元指数回落、国内货币政策空间打开,对国内而言,考虑到 2019 年 7 月以来的货币政策“以我为主”,以及国内对通胀/促进内需目标提升,则需要跨境资金进一步回流改善国内供求关系、对出口要素进行补偿,中美利差预计进一步收窄。2025 年 10 月社融前瞻:社融增速预计 8.6%,M1 增速继续回升 2025-11-03跨境流动性跟踪 20251102:抢出口消退,未结汇贸易见顶回落 2025-11-03银行投资观察 20251102:非息扰动加大,板块进入筑底期 2025-11-02。
聚焦银行行业探寻利率方向(9):中美利差、期限利差、汇差如何联动的?。对于汇率与期限利差的关联,报告认为本质在于跨境资金的回流。总结来看,报告认为汇率隐含的是两国的经济周期与经济政策选择,当前海外通胀让位于经济增长,美元指数回落、国内货币政策空间打开,对国内而言,考虑到 2019 年 7 月以来的货币政策“以我为主”,以及国内对通胀/促进内需目标提升,则需要跨境资金进一步回流改善国内供求关系、对出口要素进行补偿,中美利差预计进一步收窄。2025 年 10 月社融前瞻:社融增速预计 8.6%,M1 增速继续回升 2025-11-03跨境流动性跟踪 20251102:抢出口消退,未结汇贸易见顶回落 2025-11-03银行投资观察 20251102:非息扰动加大,板块进入筑底期 2025-11-02。核心数据:2025 年 10 月社融前瞻:社融增速预计 8.6%,M1 增速继续回升 2025-11-03跨境流动性跟踪 20251102:抢出口消退,未结汇贸易见顶回落 2025-11-03银行投资观察 20251102:非息扰动加大,板块进入筑底期 2025-11-02。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了利率、银行、汇率、银行行业探寻利率方向等议题。