聚焦锂电设备行业2026年投资策略:双重周期共振,轻装上阵再出发。以宁德时代为例,根据 Wind,公司 25H1 产能利用率已经达到 90%,接近历史高点,供需回到紧平衡状态;根据 iFind,资本开支自 24Q4 重回正增长区间,25Q3 公司资本开支达 98.8 亿元,同比+33%,锂电行业已经基本走出底部区间。报告建议关注:(1)具备整线交付能力的设备厂商:建议关注锂电整线解决方案领先厂商如先导智能、利元亨、赢合科技、海目星等,与下游头部客户的绑定更为密切;(2)受益于固态电池工艺边际变化的设备厂商:建议关注受益于前道纤维化、辊压机需求的宏工科技、曼恩斯特、纳科诺尔等;受益于等静压机新增需求的纳科诺尔、荣旗科技等;受益于激光设备的联赢激光、德龙激光;以及受益于高压化成分容设备的华自科技、杭可科技等。
聚焦锂电设备行业2026年投资策略:双重周期共振,轻装上阵再出发。以宁德时代为例,根据 Wind,公司 25H1 产能利用率已经达到 90%,接近历史高点,供需回到紧平衡状态;根据 iFind,资本开支自 24Q4 重回正增长区间,25Q3 公司资本开支达 98.8 亿元,同比+33%,锂电行业已经基本走出底部区间。报告建议关注:(1)具备整线交付能力的设备厂商:建议关注锂电整线解决方案领先厂商如先导智能、利元亨、赢合科技、海目星等,与下游头部客户的绑定更为密切;(2)受益于固态电池工艺边际变化的设备厂商:建议关注受益于前道纤维化、辊压机需求的宏工科技、曼恩斯特、纳科诺尔等;受益于等静压机新增需求的纳科诺尔、荣旗科技等;受益于激光设备的联赢激光、德龙激光;以及受益于高压化成分容设备的华自科技、杭可科技等。
聚焦锂电设备行业2026年投资策略:双重周期共振,轻装上阵再出发。以宁德时代为例,根据 Wind,公司 25H1 产能利用率已经达到 90%,接近历史高点,供需回到紧平衡状态;根据 iFind,资本开支自 24Q4 重回正增长区间,25Q3 公司资本开支达 98.8 亿元,同比+33%,锂电行业已经基本走出底部区间。报告建议关注:(1)具备整线交付能力的设备厂商:建议关注锂电整线解决方案领先厂商如先导智能、利元亨、赢合科技、海目星等,与下游头部客户的绑定更为密切;(2)受益于固态电池工艺边际变化的设备厂商:建议关注受益于前道纤维化、辊压机需求的宏工科技、曼恩斯特、纳科诺尔等;受益于等静压机新增需求的纳科诺尔、荣旗科技等;受益于激光设备的联赢激光、德龙激光;以及受益于高压化成分容设备的华自科技、杭可科技等。核心数据:以宁德时代为例,根据 Wind,公司 25H1 产能利用率已经达到 90%,接近历史高点,供需回到紧平衡状态;根据 iFind,资本开支自 24Q4 重回正增长区间,25Q3 公司资本开支达 98.8 亿元,同比+33%,锂电行业已经基本走出底部区间;新能源车方面,根据 Wind,2025 年中国新能源车销量达到 1644 万台,同比增长 28%。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 26 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、设备、锂电、动力电池等议题。