聚焦隆鑫通用(603766)摩托与通机共振,无极深化欧洲开拓全球。布局全地形车及园林机械,有望迅速起量:公司全地形车业务近年持续增长,营收由 2022 年的 1.0 亿元增长至 2024 年的 4.0 亿元,2025H1 营收达 2.7 亿元 ,同比+44.8% 发展态势向好。盈利预测:根据我们预测,2025-2027 年公司归母净利润分别为 17.7/24.2/27.9 亿元 ,对应 PE 分别为 18.0/13.2/11.4,考虑到公司无极品牌销量增速较快且海外成长空间较大,全地形车及通机业务均呈现较好增速 ,报告认为公司估值相比可比公司仍处于偏低状态,估值存在向上空间,首次覆盖,给予公司“买入 ”评级。
聚焦隆鑫通用(603766)摩托与通机共振,无极深化欧洲开拓全球。布局全地形车及园林机械,有望迅速起量:公司全地形车业务近年持续增长,营收由 2022 年的 1.0 亿元增长至 2024 年的 4.0 亿元,2025H1 营收达 2.7 亿元 ,同比+44.8% 发展态势向好。盈利预测:根据我们预测,2025-2027 年公司归母净利润分别为 17.7/24.2/27.9 亿元 ,对应 PE 分别为 18.0/13.2/11.4,考虑到公司无极品牌销量增速较快且海外成长空间较大,全地形车及通机业务均呈现较好增速 ,报告认为公司估值相比可比公司仍处于偏低状态,估值存在向上空间,首次覆盖,给予公司“买入 ”评级。
聚焦隆鑫通用(603766)摩托与通机共振,无极深化欧洲开拓全球。布局全地形车及园林机械,有望迅速起量:公司全地形车业务近年持续增长,营收由 2022 年的 1.0 亿元增长至 2024 年的 4.0 亿元,2025H1 营收达 2.7 亿元 ,同比+44.8% 发展态势向好。盈利预测:根据我们预测,2025-2027 年公司归母净利润分别为 17.7/24.2/27.9 亿元 ,对应 PE 分别为 18.0/13.2/11.4,考虑到公司无极品牌销量增速较快且海外成长空间较大,全地形车及通机业务均呈现较好增速 ,报告认为公司估值相比可比公司仍处于偏低状态,估值存在向上空间,首次覆盖,给予公司“买入 ”评级。核心数据:布局全地形车及园林机械,有望迅速起量:公司全地形车业务近年持续增长,营收由 2022 年的 1.0 亿元增长至 2024 年的 4.0 亿元,2025H1 营收达 2.7 亿元 ,同比+44.8% 发展态势向好;盈利预测:根据我们预测,2025-2027 年公司归母净利润分别为 17.7/24.2/27.9 亿元 ,对应 PE 分别为 18.0/13.2/11.4,考虑到公司无极品牌销量增速较快且海外成长空间较大,全地形车及通机业务均呈现较好增速 ,报告认为公司估值相比可比公司仍处于偏低状态,估值存在向上空间,首次覆盖,给予公司“买入 ”评级;此外公司产略几经变革,当前明确聚焦“摩托 + 通机 ”主业,非核心业务已逐步剥离且减值对利润的拖累已基本消除 ,后续财务负担较小,在主业高增长的背景下( 25H1 摩托车整车营收同比+23.3% 、通机同比+52.8%),有望快速推进业务全球化进程并助力业绩踏上新台阶。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 34 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了摩托车、出口、整车、机械等议题。