聚焦顺丰控股(002352)公司深度研究:厚积薄发,综合物流龙头开启新成长。公司以时效快递为基石 ,采用“1 到 N”增长策略 ,持续进军临近物流细分领域,业务已拓展至经济快递、快运、冷运及医药、同城即时配送、供应链及国际等,各细分领域均处于龙头地位。一方面,公司持续推进运营网络升级 ,强化高品质时效服务的运营保障 ,另一方面 ,2025 年以来公司深入推进“激活经营 ”机制落地 ,带动前三季度公司业务量同比+28.3% ;后续,随着公司调优市场策略,利润率有望稳步修复。2025 年上半年,公司时效快递业务实现收入 632.3 亿元 ,同比 +6.8% ,时效快递业务收入增速约为同期 GDP 增速的 1.3 倍 ,展望未来 ,随着公司深入挖掘细分场景需求,并持续提升时效产品竞争力,时效快递业务仍具备增长潜力 。
聚焦顺丰控股(002352)公司深度研究:厚积薄发,综合物流龙头开启新成长。公司以时效快递为基石 ,采用“1 到 N”增长策略 ,持续进军临近物流细分领域,业务已拓展至经济快递、快运、冷运及医药、同城即时配送、供应链及国际等,各细分领域均处于龙头地位。一方面,公司持续推进运营网络升级 ,强化高品质时效服务的运营保障 ,另一方面 ,2025 年以来公司深入推进“激活经营 ”机制落地 ,带动前三季度公司业务量同比+28.3% ;后续,随着公司调优市场策略,利润率有望稳步修复。2025 年上半年,公司时效快递业务实现收入 632.3 亿元 ,同比 +6.8% ,时效快递业务收入增速约为同期 GDP 增速的 1.3 倍 ,展望未来 ,随着公司深入挖掘细分场景需求,并持续提升时效产品竞争力,时效快递业务仍具备增长潜力 。
聚焦顺丰控股(002352)公司深度研究:厚积薄发,综合物流龙头开启新成长。公司以时效快递为基石 ,采用“1 到 N”增长策略 ,持续进军临近物流细分领域,业务已拓展至经济快递、快运、冷运及医药、同城即时配送、供应链及国际等,各细分领域均处于龙头地位。一方面,公司持续推进运营网络升级 ,强化高品质时效服务的运营保障 ,另一方面 ,2025 年以来公司深入推进“激活经营 ”机制落地 ,带动前三季度公司业务量同比+28.3% ;后续,随着公司调优市场策略,利润率有望稳步修复。2025 年上半年,公司时效快递业务实现收入 632.3 亿元 ,同比 +6.8% ,时效快递业务收入增速约为同期 GDP 增速的 1.3 倍 ,展望未来 ,随着公司深入挖掘细分场景需求,并持续提升时效产品竞争力,时效快递业务仍具备增长潜力 。核心数据:一方面,公司持续推进运营网络升级 ,强化高品质时效服务的运营保障 ,另一方面 ,2025 年以来公司深入推进“激活经营 ”机制落地 ,带动前三季度公司业务量同比+28.3%;2025 年上半年,公司时效快递业务实现收入 632.3 亿元 ,同比 +6.8% ,时效快递业务收入增速约为同期 GDP 增速的 1.3 倍 ,展望未来 ,随着公司深入挖掘细分场景需求,并持续提升时效产品竞争力,时效快递业务仍具备增长潜力;2021 至 2024 年公司降本幅度分别超过 6 、8、11、13 亿元 ,随着公司继续整合内外资源,利润率有望稳步改善。
本报告由国海证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 31 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了物流、降本增效、快递、收入等议题。