聚焦黑色金属行业研究:出口两项政策落地,冬储预期继续升温。行业概况:基本面方面,港口贸易商的春旺补库预期驱动铁矿价格上涨,榆林核减 1900 万吨产能引发焦煤反内卷预期,原料通胀带动本周黑色产业链价格普涨,但钢铁环节价差环比-7.4元,目前吨亏 38.6元;行情方面,本周中信钢铁指数涨幅 3.3%,跑输大盘 0.5%。库存方面,热轧板卷社会库存 395.24万吨,周环比+5.04万吨;重点城市合计 543.76 万吨。需求方面,铁水产量回升带动下游原料采购积极性较前期提升,对煤价形成一定支撑,但钢材处于传统淡季,后续高炉复产节奏预计放缓,原料需求增量有限。
聚焦黑色金属行业研究:出口两项政策落地,冬储预期继续升温。行业概况:基本面方面,港口贸易商的春旺补库预期驱动铁矿价格上涨,榆林核减 1900 万吨产能引发焦煤反内卷预期,原料通胀带动本周黑色产业链价格普涨,但钢铁环节价差环比-7.4元,目前吨亏 38.6元;行情方面,本周中信钢铁指数涨幅 3.3%,跑输大盘 0.5%。库存方面,热轧板卷社会库存 395.24万吨,周环比+5.04万吨;重点城市合计 543.76 万吨。需求方面,铁水产量回升带动下游原料采购积极性较前期提升,对煤价形成一定支撑,但钢材处于传统淡季,后续高炉复产节奏预计放缓,原料需求增量有限。
聚焦黑色金属行业研究:出口两项政策落地,冬储预期继续升温。行业概况:基本面方面,港口贸易商的春旺补库预期驱动铁矿价格上涨,榆林核减 1900 万吨产能引发焦煤反内卷预期,原料通胀带动本周黑色产业链价格普涨,但钢铁环节价差环比-7.4元,目前吨亏 38.6元;行情方面,本周中信钢铁指数涨幅 3.3%,跑输大盘 0.5%。库存方面,热轧板卷社会库存 395.24万吨,周环比+5.04万吨;重点城市合计 543.76 万吨。需求方面,铁水产量回升带动下游原料采购积极性较前期提升,对煤价形成一定支撑,但钢材处于传统淡季,后续高炉复产节奏预计放缓,原料需求增量有限。核心数据:行业概况:基本面方面,港口贸易商的春旺补库预期驱动铁矿价格上涨,榆林核减 1900 万吨产能引发焦煤反内卷预期,原料通胀带动本周黑色产业链价格普涨,但钢铁环节价差环比-7.4元,目前吨亏 38.6元;库存方面,热轧板卷社会库存 395.24万吨,周环比+5.04万吨。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了出口、政策、金属、产业链等议题。