债券月报：信用利差分化与违约风险上升（2018年5月）｜平安证券

报告摘要

2018年4月以来，信用利差分化趋势明显，中高等级信用利差收窄，低等级则显著走阔，反映出市场对违约风险的担忧加剧。报告深入分析了资管新规打破刚兑、融资环境收紧、城投平台与地方政府脱钩等因素对信用债市场的冲击，指出低评级债违约常态化，信用利差分化将成为常态。同时，债市年内仍有机会但利率下行空间受限，受经济基本面、货币政策及外围利率上行制约。适合债券投资者、金融分析师、风控人员及政策研究者阅读，以把握信用债市场趋势和风险。

📋 报告目录

1. 本月观点:信用利差分化，违约担忧上升
2. 一级市场：净融资额持续回升，发行利率全线回落
3. 市场概况
4. 各类型债券发行情况