聚焦黑芝麻智能(02533.HK)四个维度,再看黑芝麻智能成长前景。中短期来看,智驾渗透率抬升驱动智驾芯片市场快速放量,远期机器人有望打开需求新增量,因此智驾芯片赛道未来数年有望保持高速增长。公司遵循传统汽车产业链价值边界,持续打磨硬件及底软生态,为合作厂商留下可观价值空间,亦为 OEM 留下足够大的智驾差异化开发空间,我们判断新一代产品进一步打开白点核心客户应当是大概率事件。预计 2025-2027 年营收分别为 8.3/13.8/21.1 亿元,同比增长 75.8%/65.5%/52.8%,我们给予公司 2026 年合理估值倍数 12xPS,对应每股合理价值 28.46 港元/股,维持“买入”评级。
聚焦黑芝麻智能(02533.HK)四个维度,再看黑芝麻智能成长前景。中短期来看,智驾渗透率抬升驱动智驾芯片市场快速放量,远期机器人有望打开需求新增量,因此智驾芯片赛道未来数年有望保持高速增长。公司遵循传统汽车产业链价值边界,持续打磨硬件及底软生态,为合作厂商留下可观价值空间,亦为 OEM 留下足够大的智驾差异化开发空间,我们判断新一代产品进一步打开白点核心客户应当是大概率事件。预计 2025-2027 年营收分别为 8.3/13.8/21.1 亿元,同比增长 75.8%/65.5%/52.8%,我们给予公司 2026 年合理估值倍数 12xPS,对应每股合理价值 28.46 港元/股,维持“买入”评级。
聚焦黑芝麻智能(02533.HK)四个维度,再看黑芝麻智能成长前景。中短期来看,智驾渗透率抬升驱动智驾芯片市场快速放量,远期机器人有望打开需求新增量,因此智驾芯片赛道未来数年有望保持高速增长。公司遵循传统汽车产业链价值边界,持续打磨硬件及底软生态,为合作厂商留下可观价值空间,亦为 OEM 留下足够大的智驾差异化开发空间,我们判断新一代产品进一步打开白点核心客户应当是大概率事件。预计 2025-2027 年营收分别为 8.3/13.8/21.1 亿元,同比增长 75.8%/65.5%/52.8%,我们给予公司 2026 年合理估值倍数 12xPS,对应每股合理价值 28.46 港元/股,维持“买入”评级。核心数据:预计 2025-2027 年营收分别为 8.3/13.8/21.1 亿元,同比增长 75.8%/65.5%/52.8%,我们给予公司 2026 年合理估值倍数 12xPS,对应每股合理价值 28.46 港元/股,维持“买入”评级。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了政治、生态、芯片、黑芝麻智能等议题。