聚焦1月行业信息回顾与思考:春节错期下的1月行业节奏与旺季开工前瞻。其中,建筑业相关环节收缩最为明显,螺纹钢、线材等建材消费量同比降幅较大;制造业内部则呈现分化,与工程机械、重卡等需求关联度较高的全钢胎开工率同比表现较好,主要受益于国内设备更新政策支持,以及东南亚等新兴市场基建刚需带动的我国机械设备出口改善。回顾 21年至 25年春节后工地项目复工情况,即便在较为顺畅的年份,复工率回升至 90%以上通常也需要约 4周时间。剔除时点因素后,1月经济运行呈现“总量偏弱、结构分化”的特征:生产端建筑走弱、制造分化,其中,与国内设备更新、东南亚新兴市场基建刚需相关的机械设备、重卡销量较优,与地产、家居等环节需求关联密切的 PVC 开工率走弱;消费端地产承压、服务与商品整体平稳;出口高基数下同比增速回落。
聚焦1月行业信息回顾与思考:春节错期下的1月行业节奏与旺季开工前瞻。其中,建筑业相关环节收缩最为明显,螺纹钢、线材等建材消费量同比降幅较大;制造业内部则呈现分化,与工程机械、重卡等需求关联度较高的全钢胎开工率同比表现较好,主要受益于国内设备更新政策支持,以及东南亚等新兴市场基建刚需带动的我国机械设备出口改善。回顾 21年至 25年春节后工地项目复工情况,即便在较为顺畅的年份,复工率回升至 90%以上通常也需要约 4周时间。剔除时点因素后,1月经济运行呈现“总量偏弱、结构分化”的特征:生产端建筑走弱、制造分化,其中,与国内设备更新、东南亚新兴市场基建刚需相关的机械设备、重卡销量较优,与地产、家居等环节需求关联密切的 PVC 开工率走弱;消费端地产承压、服务与商品整体平稳;出口高基数下同比增速回落。
聚焦1月行业信息回顾与思考:春节错期下的1月行业节奏与旺季开工前瞻。其中,建筑业相关环节收缩最为明显,螺纹钢、线材等建材消费量同比降幅较大;制造业内部则呈现分化,与工程机械、重卡等需求关联度较高的全钢胎开工率同比表现较好,主要受益于国内设备更新政策支持,以及东南亚等新兴市场基建刚需带动的我国机械设备出口改善。回顾 21年至 25年春节后工地项目复工情况,即便在较为顺畅的年份,复工率回升至 90%以上通常也需要约 4周时间。剔除时点因素后,1月经济运行呈现“总量偏弱、结构分化”的特征:生产端建筑走弱、制造分化,其中,与国内设备更新、东南亚新兴市场基建刚需相关的机械设备、重卡销量较优,与地产、家居等环节需求关联密切的 PVC 开工率走弱;消费端地产承压、服务与商品整体平稳;出口高基数下同比增速回落。核心数据:回顾 21年至 25年春节后工地项目复工情况,即便在较为顺畅的年份,复工率回升至 90%以上通常也需要约 4周时间;且从趋势看,近年来节后复工节奏呈现逐步放缓态势:25年节后第四周复工率仅为 64.6%,为过去五年的最低水平。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了能源、1月行业信息回顾与思考等议题。