聚焦2026年1月通胀数据点评:涨价在外不在内。PPI:有色仍是关键拉动✓ 2026 年 1 月,PPI 同比-1.4%,较前值-1.9%回升 0.5 个百分点;环比 0.4%,较前值 0.2%再度提升 0.2 个百分点。由于春节在 2 月年的月份 CPI 环比通常较 1 月环比回升,而 2025 年 2 月 CPI 环比较 1 月回落,这预示着 2 月 CPI 同比有望显著回升。1 月 PPI 的环比动能主要来自于地缘因素下金银大涨对有色产业 PPI 环比的拉动,而 2 月起油价有望接力支撑 PPI 的环比表现,拉动 PPI 同比的持续回升。
聚焦2026年1月通胀数据点评:涨价在外不在内。PPI:有色仍是关键拉动✓ 2026 年 1 月,PPI 同比-1.4%,较前值-1.9%回升 0.5 个百分点;环比 0.4%,较前值 0.2%再度提升 0.2 个百分点。由于春节在 2 月年的月份 CPI 环比通常较 1 月环比回升,而 2025 年 2 月 CPI 环比较 1 月回落,这预示着 2 月 CPI 同比有望显著回升。1 月 PPI 的环比动能主要来自于地缘因素下金银大涨对有色产业 PPI 环比的拉动,而 2 月起油价有望接力支撑 PPI 的环比表现,拉动 PPI 同比的持续回升。
聚焦2026年1月通胀数据点评:涨价在外不在内。PPI:有色仍是关键拉动✓ 2026 年 1 月,PPI 同比-1.4%,较前值-1.9%回升 0.5 个百分点;环比 0.4%,较前值 0.2%再度提升 0.2 个百分点。由于春节在 2 月年的月份 CPI 环比通常较 1 月环比回升,而 2025 年 2 月 CPI 环比较 1 月回落,这预示着 2 月 CPI 同比有望显著回升。1 月 PPI 的环比动能主要来自于地缘因素下金银大涨对有色产业 PPI 环比的拉动,而 2 月起油价有望接力支撑 PPI 的环比表现,拉动 PPI 同比的持续回升。核心数据:PPI:有色仍是关键拉动✓ 2026 年 1 月,PPI 同比-1.4%,较前值-1.9%回升 0.5 个百分点;环比 0.4%,较前值 0.2%再度提升 0.2 个百分点;CPI:食品构成主要拖累✓ 2026 年 1 月,CPI 同比 0.2%,较前值 0.8%回落 0.6 个百分点。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了通胀、有色、食品、2026年1月通胀数据点评等议题。