聚焦2026年锂行业策略:如日之升,锂矿二次迸发大时代。过去两年锂价格下行显著压缩了全球锂资源资本开支,核心锂企 CAPEX 已进入周期低谷水平;我们测算 2024-2025 年全球锂资源产能的增速仅为 17.1%,明显低于此前几年高点;2026-2027 年有效产能增速预计保持 20%-25%,未来可供释放的增量相对有限,供应压力陡然增长的可能性较小。因此报告认为,锂价在中枢抬升的基准上,其阶段性上行幅度有望远超单纯基于供需平衡表推演得到的结果。当前,镍、钴、锂均位列中美欧关键矿产清单,参考镍、钴地缘限制的现状,报告认为锂供应虽然地理分布较分散,但集中度较高的主要资源(如盐湖锂和核心矿山)仍可能受到类似政策倾向性影响。
聚焦2026年锂行业策略:如日之升,锂矿二次迸发大时代。过去两年锂价格下行显著压缩了全球锂资源资本开支,核心锂企 CAPEX 已进入周期低谷水平;我们测算 2024-2025 年全球锂资源产能的增速仅为 17.1%,明显低于此前几年高点;2026-2027 年有效产能增速预计保持 20%-25%,未来可供释放的增量相对有限,供应压力陡然增长的可能性较小。因此报告认为,锂价在中枢抬升的基准上,其阶段性上行幅度有望远超单纯基于供需平衡表推演得到的结果。当前,镍、钴、锂均位列中美欧关键矿产清单,参考镍、钴地缘限制的现状,报告认为锂供应虽然地理分布较分散,但集中度较高的主要资源(如盐湖锂和核心矿山)仍可能受到类似政策倾向性影响。
聚焦2026年锂行业策略:如日之升,锂矿二次迸发大时代。过去两年锂价格下行显著压缩了全球锂资源资本开支,核心锂企 CAPEX 已进入周期低谷水平;我们测算 2024-2025 年全球锂资源产能的增速仅为 17.1%,明显低于此前几年高点;2026-2027 年有效产能增速预计保持 20%-25%,未来可供释放的增量相对有限,供应压力陡然增长的可能性较小。因此报告认为,锂价在中枢抬升的基准上,其阶段性上行幅度有望远超单纯基于供需平衡表推演得到的结果。当前,镍、钴、锂均位列中美欧关键矿产清单,参考镍、钴地缘限制的现状,报告认为锂供应虽然地理分布较分散,但集中度较高的主要资源(如盐湖锂和核心矿山)仍可能受到类似政策倾向性影响。核心数据:我们测算 2024-2025 年全球锂资源产能的增速仅为 17.1%,明显低于此前几年高点;2026-2027 年有效产能增速预计保持 20%-25%,未来可供释放的增量相对有限,供应压力陡然增长的可能性较小;从中期维度测算,报告预计2026 年后储能占比将有望突破 30%,成为仅次于动力电池的核心需求领域。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 59。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了锂矿、供需、2026年锂行业策略、如日之升等议题。