国防军工行业2018年财报分析：产业链拐点临近，聚焦央企龙头 | 中信建投研究报告

报告摘要

2017年军工板块营收6262.95亿元，同比增长12.08%，归母净利润242.79亿元，同比增长13.31%；2018Q1净利润同比大增28.34%，基本面拐点显现。报告指出三大核心亮点：民参军盈利优于央企、国防信息化业绩爆发、整机预收款预示新订单放量。外部国防预算超预期增长8.1%，内部军改订单补偿效应显著，实战化练兵加速装备列装。重点推荐中直股份、中航沈飞等央企龙头及天银机电、光威复材等民参军国产替代标的。适合投资者、行业分析师、基金经理及军工产业研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 军工板块2017年营收与盈利分析
2. 2018年一季度盈利能力改善
3. 各子板块业绩分化
4. 行业拐点临近央企龙头优先
5. 重点推荐组合