聚焦A股2026年2月观点及配置建议:指数震荡,涨价扩散。基本面方面,开年之后,地方政府专项债发行有望提速,中央预算内投资加两重项目有望提速,政府开始和投资数据有望回暖。值得关注的是,1 月 14 日是指数的一个关键转折点,从当天监管宣布提高融资融券最低保证金比例,此后 ETF 开始了大幅流出,1 月 14 日之后,宽基 ETF 流出近 9800 亿元,1 月 14 日之后指数上行受阻,市场明显降温,陷入震荡。资料来源:Wind、招商证券在上个月的月度观点报告中,我们写道“结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多个维度,本期推荐关注电力设备(光伏设备、电池)、机械设备(自动化设备、工程机械)、非银(保险、证券)、电子(半导体)、有色金属(工业金属、能源金属、贵金属)、基础化工等”。
聚焦A股2026年2月观点及配置建议:指数震荡,涨价扩散。基本面方面,开年之后,地方政府专项债发行有望提速,中央预算内投资加两重项目有望提速,政府开始和投资数据有望回暖。值得关注的是,1 月 14 日是指数的一个关键转折点,从当天监管宣布提高融资融券最低保证金比例,此后 ETF 开始了大幅流出,1 月 14 日之后,宽基 ETF 流出近 9800 亿元,1 月 14 日之后指数上行受阻,市场明显降温,陷入震荡。资料来源:Wind、招商证券在上个月的月度观点报告中,我们写道“结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多个维度,本期推荐关注电力设备(光伏设备、电池)、机械设备(自动化设备、工程机械)、非银(保险、证券)、电子(半导体)、有色金属(工业金属、能源金属、贵金属)、基础化工等”。
聚焦A股2026年2月观点及配置建议:指数震荡,涨价扩散。基本面方面,开年之后,地方政府专项债发行有望提速,中央预算内投资加两重项目有望提速,政府开始和投资数据有望回暖。值得关注的是,1 月 14 日是指数的一个关键转折点,从当天监管宣布提高融资融券最低保证金比例,此后 ETF 开始了大幅流出,1 月 14 日之后,宽基 ETF 流出近 9800 亿元,1 月 14 日之后指数上行受阻,市场明显降温,陷入震荡。资料来源:Wind、招商证券在上个月的月度观点报告中,我们写道“结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多个维度,本期推荐关注电力设备(光伏设备、电池)、机械设备(自动化设备、工程机械)、非银(保险、证券)、电子(半导体)、有色金属(工业金属、能源金属、贵金属)、基础化工等”。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 69 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了A股、ETF、指数震荡、涨价扩散等议题。