聚焦IFBH(6603.HK)渠道扩张,运营强化,椰子水龙头蓄势待发。公司通过if 和 Innococo 进行双品牌运营,25H1 公司实现营业收入 0.94 亿美元(同比+31.5%),实现归母净利润 0.15 亿美元(同比-4.8%)。公司通过轻资产模式运营,供应链灵活性优势突出,后续增量来自 1)线上线下分销网络均存较大渗透空间,2025 年与中粮合作有望完善渠道布局;2)上游供应及代工持续分散化,有助于分散供应过于集中的风险;3)持续精准营销定位 Z 世代,代言联名成效显著,品牌效应红利显著。❖ 投资 建议: 我 们 预 计 2025-2027 年 公 司 营业收入将同比增长13%/21%/18% 至 1.8/2.2/2.5 亿 美 元 , 归 母 净 利 润 将 同 比 变 动。
聚焦IFBH(6603.HK)渠道扩张,运营强化,椰子水龙头蓄势待发。公司通过if 和 Innococo 进行双品牌运营,25H1 公司实现营业收入 0.94 亿美元(同比+31.5%),实现归母净利润 0.15 亿美元(同比-4.8%)。公司通过轻资产模式运营,供应链灵活性优势突出,后续增量来自 1)线上线下分销网络均存较大渗透空间,2025 年与中粮合作有望完善渠道布局;2)上游供应及代工持续分散化,有助于分散供应过于集中的风险;3)持续精准营销定位 Z 世代,代言联名成效显著,品牌效应红利显著。❖ 投资 建议: 我 们 预 计 2025-2027 年 公 司 营业收入将同比增长13%/21%/18% 至 1.8/2.2/2.5 亿 美 元 , 归 母 净 利 润 将 同 比 变 动。
聚焦IFBH(6603.HK)渠道扩张,运营强化,椰子水龙头蓄势待发。公司通过if 和 Innococo 进行双品牌运营,25H1 公司实现营业收入 0.94 亿美元(同比+31.5%),实现归母净利润 0.15 亿美元(同比-4.8%)。公司通过轻资产模式运营,供应链灵活性优势突出,后续增量来自 1)线上线下分销网络均存较大渗透空间,2025 年与中粮合作有望完善渠道布局;2)上游供应及代工持续分散化,有助于分散供应过于集中的风险;3)持续精准营销定位 Z 世代,代言联名成效显著,品牌效应红利显著。❖ 投资 建议: 我 们 预 计 2025-2027 年 公 司 营业收入将同比增长13%/21%/18% 至 1.8/2.2/2.5 亿 美 元 , 归 母 净 利 润 将 同 比 变 动。核心数据:公司通过if 和 Innococo 进行双品牌运营,25H1 公司实现营业收入 0.94 亿美元(同比+31.5%),实现归母净利润 0.15 亿美元(同比-4.8%);❖ 投资 建议: 我 们 预 计 2025-2027 年 公 司 营业收入将同比增长13%/21%/18% 至 1.8/2.2/2.5 亿 美 元 , 归 母 净 利 润 将 同 比 变 动;椰子水是符合健康理念的天然电解质饮料,根据灼识咨询数据,2024 年全球椰子水市场零售规模为 49.9 亿美元(19-24 年 CAGR 为 15%),大中华地区零售规模为 11 亿美元(19-24年 CAGR 为 61%)。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了供应链、健康、品牌、盈利等议题。