券商场外期权业务专题报告｜2018年监管规范化与龙头券商增长机遇

报告摘要

2017年结构性牛市激发私募基金场外个股期权需求，个股期权名义本金占比提升至30%，期权费占比达80%，贡献券商主要收入。监管新规于2018年5月出台，开启规范化进程，对券商实施分层管理，将创设权利集中至头部券商，CR5近90%，规模效应显著。券商盈利源于期权费溢价与波动率下降，Delta中性对冲下用资收益率可达10%以上，2017年场外个股期权业务贡献行业利润40-60亿元，中信证券贡献约9%净利润。未来随着商业银行、私募基金需求释放，场外衍生品空间巨大。适合证券投资者、金融分析师、券商从业者及投资机构深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 券商场外衍生品业务的发展
2. 监管规范化进程
3. 盈利模式与Delta中性对冲
4. 市场格局与龙头优势
5. 投资建议与风险提示